不锈钢镍价(不锈钢镍价格走势图)

行业边际变化点是近期MHP回报增加，硫酸镍价格出现宽松，对镍价利空。总体框架没有变化，但产业链状况并不理想。 “中间产品-硫酸镍-三元电池”新能源线的去库存流程尚未完成。 “镍铁-不锈钢”线钢厂减产，“纯镍-合金”线供需宽松。纯镍方面，从国内来看，随着新增产能的增加，趋势是积累库存，基础较弱；虽然外购硫酸镍的纯镍生产工艺正在亏损，但主流自产中间产品纯镍生产工艺却是盈利的，目前尚未听说国内厂家有减产的计划。从海外来看，供需均疲软，LME镍库存仓单注销比例有所增加，但大贴水结构仍维持，可关注。总体来看，低价纯镍库存溢价有所回落，镍铁、硫酸镍、纯镍等镍元素价差有所收敛。在纯镍供需格局逆转之前，过剩状态将始终对镍价构成压力。库存绝对低位时，需要配合市场宏观情绪才能平稳运行。后续内外宏观压力有望缓解，交易金额不大。观望或在高位卖空。主要参考140000~155000元/吨。原材料方面，印尼配额审批将于11月启动，规模放开或对镍矿市场产生影响；菲律宾主要矿区进入雨季，国内中高品位镍矿库存较低。产业压力自下而上传导，镍矿端需让利，矿价承压或或小幅下跌。国内镍铁厂处于亏损状态，部分减产。但印尼回流量较大，镍铁过剩对价格造成压力。钢厂利润倒挂，10月份计划减产范围扩大。但在原材料不缺、龙头企业亏损有限的背景下，钢厂减产能否如期完成存在疑问。需求方面，下游企业低价补库存，但高价采购不多，社会库存消耗速度放缓。总体来看，负面反馈尚未结束，不锈钢绝对库存仍处于较高水平，暂时无法为钢厂提供利润。镍市疲软，不锈钢承压。市场仍存在下行风险。它正在测试寻找支持。消化矛盾需要时间。进一步看，需等待不锈钢社会池回归中性，配合原材料季节性短缺，或国内政策预期支持。震荡筑底阶段，短期仍有下跌风险。高卖低买。主要参考14300-15500元/吨；中线关注逢低吸纳机会。

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