新纪元国内期货(新纪元期货交易)

股指总结及展望

国外，美国第三季度GDP环比增长4.9%，创2021年第四季度以来新高。尽管就业和工资增长放缓，但劳动力市场依然强劲，支撑家庭收入和消费，并支持美联储在一段时间内维持限制措施。性利率。相比之下，欧元区经济表现疲弱，制造业持续恶化，影响逐渐传导至消费等其他领域。服务业PMI连续三个月进入收缩区间，最大经济体德国GDP连续两个季度负增长。未来可能会有更多国家效仿。欧洲央行自2022年7月以来首次暂停加息，进一步缩小欧美货币政策预期差距，从而带动美元指数走强。值得注意的是，美国10年期和2年期国债收益率倒挂从2022年7月开始，并持续了16个月，是1980年以来最长的时期。历史数据显示，多空倒挂的时间越长，期限国债收益率曲线持续时间越长，经济衰退的可能性越大，破坏性也越大。由于美国长期国债收益率快速上升，近期2年期与10年期国债利差持续收窄。截至10月23日，还不到20个基点。历史数据警告，一旦美债长短期收益率结束倒挂，意味着经济将很快陷入衰退。进入四季度，全球货币紧缩的负面影响将进一步显现，全球经济下行压力可能加大。高债务国家仍将面临去杠杆压力，进而引发货币贬值、资产价格下跌等连锁反应，加剧全球金融市场动荡。

国内方面，在减税降费、降息、降准等一系列政策支持下，今年三季度经济企稳回升，供给和需求同步改善，工业生产进一步加快。但固定资产投资持续下降，消费仍不平衡，外需下行压力依然较大，宏观经济政策仍需继续在扩大内需上下功夫。今年1-9月，规模以上工业企业利润同比下降9%，降幅连续7个月收窄。 9月份，规模以上工业企业利润同比增长11.9%。 1-9月产成品库存同比增长3.1%（前值为2.4%），连续两个月上涨，主要受去年高基数效应消退以及企业补库影响。国际原油等大宗商品价格上涨引发企业补充库存的预期。但由于下游需求疲软，原材料价格上涨传导至终端消费环节不畅，企业经营压力依然较大，部分行业仍在积极去库存。从库存周期来看，本次库存周期从2019年12月开始，至今已持续47个月。它可能已接近尾声。预计部分行业将提前进入被动去库存。企业利润增长拐点预计在年底或明年初，最终将取决于终端需求的恢复情况。货币政策保持宽松基调，继续发挥总量性、结构性政策工具作用，引导金融机构贷款利率下行，进一步降低企业融资成本。影响风险偏好因素交织，财政政策力度进一步加大。四季度将新增万亿国债，明年部分新的地方债限额也将提前发行，有助于提振市场信心。不利因素是海外货币政策紧缩的溢出效应持续显现，美国长短期国债利差快速收窄引发经济衰退风险。

综上所述，今年三季度经济复苏，稳增长政策效果逐步显现。但海外货币紧缩影响尚未完全显现，全球经济衰退风险尚未消除，我国经济仍将面临外部冲击。警惕股指超跌反弹后再次探底。

本文作者：程伟从业资格证书：F3012252 投资咨询证书：Z0012892

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