(大厂放价)

本月要点：PX节后进入平稳下行通道后，本月再次反弹。市场价格已收复节后大半跌幅。 11月，部分PX装置仍在检修，各大PTA厂家提价意愿明显。预计11月PX供需端仍将维持紧平衡或小幅囤积格局，改善空间有限。但考虑到石脑油裂解价差和轻重石脑油价差较往年减弱，PTA预计11月份投产。PXN中长期仍有上升趋势。目前看来PX已经被压缩到340附近，有明显阻力。从石油调整逻辑来看，虽然美亚石油调整经济在10月中下旬触底小幅反弹，但很难回到节前高点。即使美国汽油库存分阶段去库存，也很难达到新的水平。这是今年的新低，需求依然疲弱。因此，即使PX当前反弹的高度不高，在原油窄幅波动的情况下，现货加工费贴水估值高点在8650-8700附近。此时没有足够的空间来维持很长时间。预计，随着各大PTA厂家提价，11月初PX价格重心有望回落。那么11月中下旬空间充足的时候，可以选择做多PX加工费的机会。战略建议：目前，PX利润在产业链中仍占据绝对高位。 11月中下旬，长单或长PX加工费。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。