橡胶需求量这么大供应的上吗(橡胶供求)

9月份橡胶主力大涨以来，橡胶价格持续在13800下沿上方高位震荡。本周宏观气氛转向利空，商品指数下跌，橡胶价格也从14400一路下跌至支撑位附近。今日橡胶价格震荡收涨。截至午后收盘，橡胶主力价格收于13965元/吨，涨幅0.61%，周幅涨幅为-1.65%。从周期中期来看，当前胶价仍维持在高位，近期基本面出现一些利空因素。前期炒作叠加的购买和储备并未如期兑现，消息推高的市场价格势必回落至合理区间。目前各个合约基本都是C结构。若后续收储趋于明朗，月度结构有望转为向后。

原料供应方面，海外产区逐渐进入季节性增加阶段。云南即将停割，海南预计临近元旦也将停割。国内原料价格整体变化不大，原料胶价格继续高位运行。近期海外主要产区东南亚降水扰动有所减轻，原料供应逐步恢复。海外胶水原材料价格或因强劲增长预期而下跌。泰国正处于生产旺盛、产量增长的时期，月度产量与去年相比变化不大。库存方面，橡胶社会库存仍处于季节性高位。青岛库存有所下降。深色和浅色橡胶运行方向不同，浅色橡胶加深。截至2023年11月19日，我国天然橡胶社会库存152.7万吨，较上期增加1.2万吨，增幅0.79%。其中，标准品乳胶的社会库存量处于历史高位。 10月份标准胶进口量环比增长16%。

下游轮胎需求方面，年底终端需求逐渐疲软，轮胎替代需求逐渐减弱，内销和出货普遍缓慢。雪地胎生产进度已完成，全钢轮胎开工率开始下降，半钢轮胎整体负荷保持高位稳定。本周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为78.88%，与上月持平，同比+10.23个百分点。本周，中国全钢轮胎样本企业产能利用率为63.75%，环比-0.14个百分点，同比-1.85个百分点。

整体来看，原料胶价格较为坚挺，下游工厂能否在春节前有效消化高价原料尚不明朗。供给端，海外扩量阶段，进口量环比增加，且国内有冬季储备，供给端没有明显利好。国内下游轮胎需求减弱，高位橡胶库存能否得到有效去化成为关键因素。下周等待宏观利空因素交易后商品指数回暖，预计后续橡胶将继续以强势震荡为主。

图青岛自贸区橡胶库存

图钢胎开工率

数据来源：IFIND、国海良时期货研究院

数据来源：IFIND、国海良时期货研究院

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