2022年油价会落吗(21年油价会跌吗)

进入2024年，除了供给情景和需求情景三大宏观情景外，还有一个风险因素需要关注，那就是在高利率环境下，美国可能出现债务偿还违约。 2024年可能出现债务风险。潜在风险。我们分别给出了主要情景下的情景假设，并基于情景假设给出了2024年原油价格的预测值。

2024年宏观情景下，美国利率依然处于高位，目前的利率路径是2024年下半年开始首次降息。降息将从两方面影响原油价格。首先，油价是宏观情景传导的。降息伴随着市场资金状况的宽松，货币水将推高油价船。而且，在降息周期内，美元指数走软，美元购买力下降，也将使得其他以美元计价的大宗商品相对更加昂贵，支撑原油价格走高。随着降息预期逐渐增强，对原油价格的支撑有望增强。其次，油价是由大宗商品供需情景传导的。一般来说，降息时，美国面临更大的经济衰退压力。经济低迷将拖累原油需求，从而拖累油价表现。回顾历次降息周期原油价格表现，宏观经济传导实际原油需求存在一定时滞。即使油价因原油需求疲弱而下跌，通常也发生在降息周期的中下半段。在降息周期的早期阶段，原油价格普遍上涨。

供给情景下，随着2023年资本支出的增加，美国页岩油产量将快速增至1983年以来的最高水平。同时，OPEC+仍保持强劲的减产力度。从供给国的情况来看，2024年，由于OPEC+有较大的闲置产能，OPEC+在供给端将具有较大的供给弹性，这也是我们需要更加关注的一个方面。目前的情景假设是OPEC+预计在2024年追加减产，今年1月解除，暂时没有新的减产政策。

需求情景下，由于全球经济增长前景疲软，2024年全球原油需求增长预测预计由此前的100万桶/日下调至88万桶/日。综合以上两种情景，2024年原油供需将逐步从短缺转向过剩，原油库存也将开始从低位得到补充。尽管原油库存仍处于低位，但油价中心仍将保持在高位。据测算，虽然2024年原油将逐渐转为过剩，但仍处于原油供需平衡范围内。结合低库存决定的高油价区间，预计供需情景仍将支撑高油价。

事件驱动情景下，需要警惕美国债务风险可能引发的突发事件，这也是推动美联储货币政策转向的重要力量。

在情景分析系统的基准情景假设下，如果美联储2024年下半年开始降息，OPEC+不增加新的减产政策，原油需求小幅增长但增速下降，存在如无其他突发情况，原油多因素模型测算，1-12月WTI原油月均价格分别为87.51美元/桶、88.533美元/桶、88.18美元/桶、87.41美元/桶，分别为86.19美元/桶、85.24美元/桶、85.11美元/桶、85.99美元。 /桶，86.52美元/桶，86.41美元/桶，88.62美元/桶，89.7美元/桶。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。