钢铁煤焦资讯(钢材煤炭)

钢价持续上涨，近期弱势远强，1-5级价差呈下降趋势，钢厂利润继续下滑。涨价的主要逻辑是成本上涨+明年需求有望改善。工业方面，由于钢材需求韧性，旺季去库存较好，钢厂产量维持高位，原材料库存低位，估值持续走高。本周铁矿石面临政策压力加大，多头头寸明显减少，也影响周五钢价回落。从环比来看，近期钢材去库存放缓，总库存同比持平。在产量同比增幅较大的情况下，需要跟踪是否存在大于预期的库存积累压力，从而导致钢厂减产的负反馈风险。目前，在市场预期钢厂小幅减产的情况下，原材料的高估值得以维持，不存在大幅下跌的逻辑。虽然黑色估值相对较高，但市场将继续推高成本，直到明年需求被造假，原材料不太可能大幅积累。短期风险主要是铁矿石政策压力以及废钢日消耗量上升带来的铁水替代风险。从技术角度来看，3900-4000一线压力位可能会反复。如果出现回调，我们仍然可以支持多头参与。 5月合约目标位置将关注4400-4500一线。操作上，持有多单，持有1-5个反仓。 1月合约的多头订单可以逐步转移至5月合约。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。