通胀黄金股(黄金 通胀预期)

中国银行分析师王刚

上周五(11月10日)，金价周五下跌逾1%，收于1936.79美元/盎司。本周下跌2.8%，为六周以来最差的单周表现。

周五的一项调查显示，11月份美国消费者信心连续第四个月下降，家庭通胀预期再次上升，对物价压力的中期预期升至十多年来的最高水平。消费者对明年通胀的预期连续第二个月升至4.4%，为七个月高点。消费者预计五年内通胀率平均为3.2%，高于10月份的3.0%，为2011年3月以来的最高水平。数据公布后，两年期美国国债收益率上涨2.94个基点至5.0496%，而黄金则继续走高。面临下行压力。近期市场对于各大央行明年降息的预期甚嚣尘上，但情绪似乎过于乐观。美国通胀粘性如此之大，可能会迫使投资者重新消化对美联储货币政策走向的预期。多位美联储官员上周警告称，美国利率将在较长时间内维持高位，市场应对任何提前降息的押注保持警惕。粘性通胀和美国经济的韧性也可能吸引今年更多的加息。美联储主席鲍威尔上周四甚至表示，他没有信心当前的利率政策足够严格以确保通胀及时回到2%。鲍威尔表示，美联储致力于将通胀率降至2%，如有必要将毫不犹豫地进一步收紧政策。他们的言论在一定程度上削弱了近期对美联储加息周期结束的押注，并促使交易员重新买入美元和国债等利率风险资产。短期来看，市场似乎对黄金充满负面情绪。

日线图上，在大幅下跌后，暂时在斐波那契38.2%回撤位1,933美元上方找到支撑。短期小时图和4小时图也在该水平上方超卖。总体来看，日线图技术指标仍处于底部，黄金弱势局面或难改善。一旦失去1933支撑位，下一个目标将是1920-1910美元区域。只有回到1962美元的水平才能稳定下跌趋势。

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