政策货币工具(政策工具mlf)

近日召开的中央金融工作会议强调，“加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。业内人士认为，这为下一阶段外汇市场管理指明了方向。

人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，有利于推动金融高质量发展和高水平对外开放，保障国家金融稳定和经济安全，更好实现‘金融强国’目标。 '。”曲阜师范大学经济学院教授、博士生导师邹宗森在接受《证券日报》记者采访时表示，这也有利于提高国内经济抵御外部风险的能力，扩大国际贸易和投资，推动人民币国际化。

释放“稳定预期”信号

11月份以来，人民币兑美元汇率小幅回升。数据显示，截至11月9日发稿，11月以来，在岸人民币兑美元汇率累计上涨0.44%，离岸人民币兑美元汇率累计上涨0.69%。两者都重新获得了“7.3”的分数。

中国银行研究院研究员范若英在接受《证券日报》记者采访时表示，这是内外因素综合作用的结果。从外部看，美国非农就业数据弱于预期，经济下行压力加大；美联储宣布暂停加息，美元指数自高位回落，削弱中美利差倒挂。从内部看，我国经济呈现企稳回升态势。消费、投资、企业利润等主要宏观经济指标均出现小幅改善。这与中央金融工作会议释放的强烈“稳定预期”信号相结合，将有助于维持人民币汇率在稳定水平。保持在合理均衡水平上基本稳定。

中国人民银行行长、国家外汇管理局局长潘功胜在2023年金融街论坛年会上介绍，今年以来，美元利率高企、全球避险情绪升温，推美元指数创2003年以来最高水平，带动非美元货币兑美元集体贬值。

“得益于国内经济持续复苏，人民币兑一篮子货币基本稳定，兑非美元货币有所升值。”潘功胜表示，下半年以来，中国外汇交易中心人民币汇率指数累计上涨2%，人民币兑美元小幅上涨。兑欧元、英镑、日元分别贬值0.3%、升值1.5%、2.1%和3.7%。国际市场普遍认为，美联储本轮加息即将结束，美元持续升值动力减弱。

邹宗森分析，随着美联储11月宣布暂停加息，以及美国10月失业率(3.9%)再创新高，美元指数结束强势走势，进入回调阶段。新兴市场货币或将受到更多青睐，人民币汇率有望企稳回升。

汇率“稳定器”功能至关重要

“我们坚持市场在汇率形成中起决定性作用，切实发挥汇率宏观经济稳定器和国际收支自动稳定器的作用。”潘功胜说道。

邹宗森表示，稳定的汇率有利于提高国内企业和消费者的信心，促进国内投资和消费，同时减轻汇率贬值和进口商品价格上涨带来的通胀压力。此外，汇率稳定可以减少国际金融市场不稳定因素对国内经济的影响。

“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，对宏观经济平稳运行至关重要。”范若英认为，汇率稳定也有利于保持中国金融市场整体稳定运行。在金融市场不断发展的背景下，外汇市场、债券市场、股票市场之间的关联性日益密切。汇率过度波动很容易干扰金融市场预期，从而引起股票、债券、外汇市场的共振。

邹宗森进一步表示，汇率稳定还有利于扩大国际贸易和投资，减少汇率波动带来的进口成本和出口收入的不确定性，有利于稳定贸易主体预期，扩大进出口贸易规模；还可以激发投资者的投资意愿，促进国内资本“走出去”，吸引国外长期资本。同时可以避免短期投机资本过度流动和资产价格过度波动带来的不利影响。

汇率保持稳定有充分条件

接受采访的专家普遍认为，除了美元持续升值动力减弱的外部因素外，我国本身也有足够的条件保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

“宏观经济平稳运行是人民币汇率稳定的基础。”范若英表示，随着一系列稳增长政策的实施，我国经济增长动能不断增强，经济基本面对外汇市场的支撑作用有望增强。同时，我国对外贸易韧性较强，经常项目保持合理顺差，外汇储备规模较大，有利于外汇市场供求稳定。

此外，我国丰富的外汇市场政策工具箱也是重要的有利条件之一。

范若英表示，近年来，我国外汇市场调节能力和适应能力显着增强，汇率工具箱充足，包括外汇存款准备金率、远期售汇风险准备金率等。必要时可以继续合理调整市场预期。提供有效指导，减轻外部冲击风险。

民生银行首席经济学家温斌在接受《证券日报》记者采访时表示，中央金融工作会议再次提到“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，这意味着未来监管部门将继续加强外汇市场监管。 “宏观审慎+微观监管”二合一管理落实综合政策、纠正偏差、稳定预期，引导企业和金融机构在坚持“风险中性”理念的同时，坚决纠正单边顺周期行为，防范金融风险。汇率超调风险。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。