pvc pte(pvc pta)

【PVC】

上一交易日PVC主力合约收涨0.71%，现货价格基本稳定，基差收窄。

从10月份到现在，我们注意到，随着氯碱利润触底反弹，行业开工有所下降。尽管我们前面提到库存水平不低，内需改善有限，但在出口和宏观情绪温暖的支撑下，市场仍然有所复苏。在强势反弹行情中，我们也建议在行情突破6000点后暂时做空等待。我们认为，利润触底后，产业链将没有继续向上增长的空间，也没有开工建设的空间。后市整体库存水平或将缓慢下降。虽然上方空间有限，但在目前利润微薄、开工量下降的趋势下，不建议抛空。建议等待回调后做多的机会。

具体看基本面，上周上游工厂开工环比下降1%，预计短期变化有限。需求方面，随着北方进入冬季，下游建设开始减弱，出口略有改善。我们将观察可持续性。原材料方面，煤炭、原油价格偏势，蓝碳电石价格有一定支撑。碱部分价格下行后，氯碱综合利润继续受到压缩。华东地区电石法V型价格在5900-6000区间，乙烯法价格暂时稳定在6100-6300区间。

截至11月4日，国内PVC社会库存42.26万吨，环比增加0.21%，同比增加28.41%。

策略：建议持有多单。

【PTA】

最后一个交易日，PTA2401合约震荡收涨，涨幅0.21%。华东市场现货价格5812元/吨，基差利率0.17%。现货市场交投一般，基差波动不大。 11月供应量在01+30附近成交。

供给方面，本周设备负荷基本没有变化。截至周四，PTA负荷调整至75.4%。益盛海南新建的250万吨PTA装置目前正在升温，预计将于近期投产。

需求方面，聚酯负荷小幅下降至89.6%。江浙地区聚酯产销继续分化，平均产销率预计略低于70%。江浙地区码头开工率局部下降。

成本方面，PTA加工费在300元/吨左右，进一步上涨空间有限。您可以关注降低处理费用的机会。原油价格震荡调整弱势，不确定性较多。 PX上方空间有限，短期成本支撑减弱。警惕原油、PX持续下跌风险。

综上所述，近期PTA反弹受阻，短期原油、PX价格波动偏弱，加工费有所反弹，成本面支撑不足。预计短期PTA波动偏弱，调整为主。短期建议观望，关注6000元/吨附近。压力较大，关注原油价格及PX变化。

策略上：建议短期观望。

（编辑：曹艳艳HA008）

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。