2021沪锡涨至20万(2021沪锡什么时候跌)

看多：美联储官员和鲍威尔发表鸽派言论，美联储公布的9月会议纪要表现出谨慎态度，风险资产偏好回升；中国9月官方制造业PMI高于预期和前值，我国经济景气水平有所改善。反弹；中国将增发1万亿元国债的重大利好消息提振有色金属。

利空：欧洲主要经济体PMI数据依然疲弱；美国9月非农就业数据超出预期，远高于前值。同样，不断上升的通胀数据和强劲的美国零售销售数据可能会促使美联储在年底前再次加息。下游旺季消费不及预期，旺季过后消费增长空间有限。

总结：10月份，上海期锡价格区间震荡。月初，美国劳工部公布的9月非农就业数据超出预期和前值。失业率略高于预期。美国劳动力市场强劲，引发市场预期美联储将维持高利率，并在高通胀的情况下进一步加息。上涨，有色金属承压，但锡矿供应预计将收紧，部分地区精锡冶炼厂受原料供应问题和生产计划安排影响，开工率有所下降。短期内难以快速恢复，影响锡锭生产。旺季期间下游企业订单增多，国内锡锭社会库存去库存。锡价相对难以下跌。但锡锭进口窗口已全面开启，将补充锡供应，限制锡价涨幅。月末美国第三季度国内生产总值(GDP)

环比年增长率超出市场预期，创近两年来最快增速。强劲的经济数据再次引发市场对美联储继续加息的担忧，拖累锡价下跌。

展望：展望11月，国内市场仍有少量从缅甸佤邦进口锡矿石。如果缅甸佤邦矿山禁采令持续下去，年底国内锡矿供应将趋紧。但近期国内锡锭进口利润率仍将较高。水平方面，锡锭进口预计年底，锡锭供应相对平衡；需求方面，今年传统消费旺季订单不如去年同期，下游企业订单旺季后或将表现温和。但缅甸佤邦锡矿供应不稳定可能会影响期货价格走势。未来需要关注其相关政策，建议区间交易。

研究员：蔡跃辉

期货从业人员资格编号F0251444

期货投资咨询执业证书编号：Z0013101

助理研究员：

李秋蓉期货从业人员资格编号F03101823

王开慧期货从业人员资格编号F03100511

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。