2021玉米期货(广州玉米价格最新行情)

对于玉米而言，随着期货价格持续下跌，期货和现货结构转向11月现货升水和11月相对1月升水，但此后各合约转为远月小幅升水。这一时期的当前结构反映了两个问题。一是当前市场担心新作物的压力。二是市场对新作物供需依然紧张。这意味着市场正在等待新作物压力释放后的低点再入市。根据全年产需缺口，进入库存补充阶段。基于这样的认识，接下来我们需要关注三个层面。一是期货价格下方的空间，二是后期上涨的驱动因素，三是新品发布压力释放、积极补充库存的拐点。我们认为，当前期货价格已经具备安全边际，上涨的潜在驱动因素有两个：市场渠道库存较低和小麦现货价格上涨。但新茬压力何时释放、主动补库存拐点仍存在不确定性。综上所述，我们维持谨慎看多观点，建议谨慎投资者观望，激进投资者择机做多，或持有早期多单。对于淀粉来说，近期淀粉与玉米价差整体收窄主要是出于对原料成本的担忧。但行业供需端和副产品端均较为积极。尤其是副产品价格持续下降影响较大。主要有两个逻辑。一是第一是通过现货生产利润影响行业开工率，即通过供给侧影响行业供需；二是通过现货生产利润影响现货价格，再通过基差影响市场期货价格，因为目前基差处于同期历史高位。在此情况下，综合考虑副产品、行业供需和现货基础三个因素，结合之前玉米原料端的分析，我们倾向于预计淀粉玉米价差有望扩大后期又会。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。