降息 国债期货(降准 国债期货)

11月2日，国债期货强势反弹，盘中收高。随着跨月资金流动性再次放松，叠加股市在此前触底反弹后进入震荡盘整行情。股债联动也为债券价格的上涨提供了空间。从复苏预期来看，由于10月份经济数据边际降温，发行万亿新国债扩大财政赤字，市场流动性需要政策刺激的确定性持续上升。此轮牛市的贡献来自于私募投资者，债券价格的反弹提供了强有力的支撑。理财类、银行类净头寸也有所回升。利率中心快速回落至目标点位后，将回归震荡，震荡风险加剧。建议谨慎观望。跨期利差方面，随着债价反弹，12-03利差迅速收窄，这也为进入11月移仓阶段的多头跨期利差套利提供了进一步的机会，敬请关注。 IRR和基差反映未来债券价格波动加剧，建议采用正向配置，规避债市震荡风险。跨品种配置方面，我们维持持平配置建议。今日国债期货多因素模型信号维持中性偏空，期债市场博弈情绪升温。建议谨慎操作。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。