【私募看盘】市场反复震荡, 二季度或将迎来最佳配置期(私募三季度持仓曝光)

今年以来，国内股市一直处于震荡走势，而大宗商品市场则在三季度有所回升。这种市场环境影响了不同策略的私募基金的业绩表现。私募股权期货和衍生品策略的业绩在第三季度持续复苏，而股票策略今年以来整体盈利未能恢复正值水平。

数据显示，截至9月底，有业绩记录的15531只私募证券产品今年前三季度整体回报率为1.24%，其中8581只产品实现正收益，占比55.25%。

5大策略中综合收益表现最好的是债券策略。截至9月底，今年有业绩记录的1373只债券产品整体回报率为6.57%，其中1227只产品实现正收益，占比89.37%。表现最差的股票策略是年初的龙头股票策略。截至9月底，今年有业绩记录的9843只股票策略产品整体回报率为-0.38%，是唯一出现负回报的策略。

值得一提的是，前期表现不佳的期货及衍生品策略在三季度已迎头赶上。截至9月底，今年有业绩记录的1702只期货及衍生品策略产品整体收益率为5.02%，业绩仅为5.02%。次于债券策略。其中，1153个产品实现正收益，占比67.74%。

从百亿私募的情况来看，目前有业绩成绩的百亿私募公司有86家。今年前三季度平均收入为1.44%，中位数为2.36%。其中，有57家企业实现正收益，占比约67%。 %。期货及衍生品策略的百亿级私募产品平均收益今年也相对领先，平均收益为2.74%，而股票策略的平均收益为1.16%。

对于三季度期货及衍生品策略业绩的快速复苏，多位接受期货日报记者采访的私募业内人士认为，主要得益于大宗商品市场多个品种的持续上涨，带动了大宗商品市场的上涨。趋势跟踪策略基金和基本面分析相关策略。都带来盈利机会。

上海时代投资管理有限公司总经理吴浩表示：“CTA策略三季度业绩回升明显，主要是因为三季度商品市场整体呈现出较为明显的走势反弹。其中，定量CTA策略的表现优于主观CTA。”

但9月份以来，不少期货及衍生品策略产品收益出现波动。原因是，一位私募机构负责人表示，近期商品市场、股票市场、债券市场都出现了调整，但这种不确定的环境会持续相对较短的时间。期货和衍生品策略已经连续数月反弹，短期内出现振荡也就不足为奇了。今年以来，CTA策略得到了市场的检验。目前来看，CTA策略仍然具有较高的配置价值。

千祥资产也看好CTA策略的长期配置价值。 “随着期货市场交易量的回升以及新产品的不断推出，CTA策略运行逐渐恢复正常，配置价值凸显。”千祥资产负责人表示，比如今年6月下旬以来，CTA策略就表现出与股市的较强相关性。低相关性可显着平滑股市调整期间的投资组合波动。 CTA策略的持续盈利能力、高风险回报比以及与其他资产的低相关性使其成为资产配置的重要组成部分。

展望四季度，吴浩认为，由于当前宏观经济和地缘政治的不确定性，后市可能仍存在波动。在这个过程中，产业逻辑在当地的作用可能会逐渐增强。他建议在投资过程中均衡配置各种策略。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。