2020年下半年纯碱市场(2021年纯碱下半年行情)

10月份，郑州纯碱期货价格整体呈现震荡弱势走势。元兴、金山企业新增产能持续释放，纯碱厂家开工高位。同时，国内纯碱进口量仍然较大，对国内纯碱市场造成冲击。下游市场需求基本保持稳定。悲观预期下，企业采购也更加谨慎。需求增长速度不如供给增长速度，从而抑制价格。但期货的高贴水支撑了期货价格。当月郑州纯碱主力合约期货价格窄幅震荡。重心稍微下移了。相对而言，现货端表现明显偏弱。随着企业出货压力加大，节后纯碱市场价格开始断崖式下跌。市场尚未止跌，部分地区价格继续维持弱势走势。

展望后市，纯碱企业检修季已结束，新增产能正在逐步释放。加之进口增长，市场供给明显增加，库存止跌回升。从需求端看，浮法玻璃复产稳中有升，短期仍有生产线复产点火计划。日熔化量持续增长；光伏玻璃日熔量也持续创新高，年底前仍有多条光伏生产线投产。投放预期且幅度较大，纯碱下游消费整体呈刚性增长。考虑到纯碱产能达标后，整体供给端增速将高于需求端增速，因此中长期走势将承压。但短期来看，远兴阿拉善项目、金山五期等新产线的产能提升进度面临诸多不确定性。在需求端稳定支撑下，在新增产能投放之前，纯碱供应压力尚不明显。另外，从市场价格来看，主力合约已跌至氨碱法成本价，主力合约基差高达1300-1400元/吨。在这个高基差下，市场有支撑。一旦现货价格跌幅小于预期，市场价格将容易复发，而期货价格预计未来市场将在区间内波动。

研究员：蔡跃辉

期货从业人员资格编号F0251444

期货投资咨询执业证书编号：Z0013101

助理研究员：

尤正宇期货从业人员资格编号F03111199

郑嘉兰期货资格编号F03110073

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