期权的几种策略(期权策略书)

期权策略周报

上交所期权报告

上周（2023.11.6-2023.11.10）我们对5种期现组合策略（备兑、保险、颈线、95/05配置、卖出看跌期权）和沪深300ETF现货的表现进行了回测。上周现货价格小幅上涨，保底和套领策略表现较好。具体结果如下：

年初以来，现货市场总体处于横盘震荡行情，卖出看跌和回补策略表现良好。五种策略的具体表现如下：

笔记：

备保、保险、颈线策略建仓和调仓方法：投资组合基准日为2023年1月3日，以收盘价买入10,000股300ETF现货，备保策略当月开仓1个，备保卖出对于超值5%的看涨合约，保险策略按收盘价买入并开仓当月超值5%的看跌合约，领子策略以收盘价买入并开立当月溢价5% 的看跌期权合约。备兑卖出开立一份当月溢价5% 的看涨期权合约。此后，在各月份期权合约到期日前两个交易日调整仓位，已持有的期权合约以收盘价平仓，对应的下个月合约以收盘价建仓。当ETF分红等事件发生时，用获得的分红购买ETF进行再投资，并保持期权合约对应的ETF份额数量与持有的ETF一致。旧合约仍将持有至到期，不会延续至新上市合约。

90/10策略建仓及仓位调整方式：投资组合基准日为2023年1月3日，将90%的资产投资于国债ETF（511010），10%的资产以5%的比例购买认购合约。最远月份的实际值。当ETF分红等事件发生时，用收到的分红购买ETF进行再投资。每季度末最后一个交易日调整仓位，根据调整日持仓总体规模重新分配ETF和期权比例，以收盘价平仓现有期权合约，重新开仓最远月份合约按收盘价。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。