离岸人民币涨跌的意义(离岸人民币连续大涨 中国央行稳定市场预期)

张伟

当地时间11月3日，美国非农报告发布后，美元指数和各期限美债收益率暴跌，非美货币集体上涨。离岸人民币大幅上涨，重回7.30关口。相关专家对中国经济时报记者表示，未来美联储继续大幅加息的概率较低，中国经济复苏步伐逐步企稳，有利于人民币汇率基本稳定。

不久前召开的中央金融工作会议要求加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。人民银行党委、国家外汇管理局党组召开扩大会议传达学习中央金融工作会议精神时，提出落实综合政策，稳定市场预期，坚定不移维护金融市场平稳运行，及时纠正外汇市场顺周期、单边行为，防范人民币汇率波动风险。

“美联储维持利率水平有利于稳定人民币汇率，提振人民币汇率走势。”中国人民大学重阳金融研究院研究员、学术委员会委员、合作研究部主任刘英在接受中国经济时报采访时表示，当前时期中国经济在进入新常态的背景下，中央金融工作会议提振了金融业高质量发展、货币政策稳健推进、加强宏观调控的信心。她认为，长期保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定更有希望。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受中国经济时报采访时表示，美联储今年最后一次利率会议将于12月12日至13日举行。目前来看，加息的可能性不大，因为美国经济正在放缓。放缓迹象更加明显。美联储暂停加息将支撑A股市场的反弹和人民币汇率的复苏。

“美联储11月议息会议的结果表明其处于观望状态。是否在12月或明年初加息主要取决于经济表现和通胀水平。”复旦大学证券研究所副所长王耀基在接受中国经济时报采访时表示，11月3日公布的美国10月新增非农就业岗位增速超预期，表明劳动力市场开始降温，经济放缓，降低了市场对美联储进一步加息的预期。这导致当天美元指数暴跌逾1%，包括离岸人民币在内的非美货币集体上涨。 “目前中美利差正在打压人民币汇率。如果美联储结束加息周期，从加息转向降息，中美利差倒挂与美国收窄，预计人民币将重回升值轨道。”

王耀基分析，今年以来外汇市场波动较大，人民币兑美元汇率出现一定程度贬值，特别是跌破7.00整数关口，引发担忧。需要看到的是，人民币汇率走势往往受到各种内外因素影响，短期存在较大不确定性，但从中长期来看根本取决于经济基本面。中国经济正在复苏向好，发展质量稳步提升，将为人民币汇率提供支撑。中央金融工作会议定下“稳定汇率”基调，呼吁“加强外汇市场管理”。央行会议还强调，“及时纠正外汇市场顺周期、单边行为”将对提振市场信心产生积极作用。中央金融工作会议作出一系列安排，有利于改善经济复苏预期，有利于稳定人民币汇率。

东方金城首席宏观分析师王庆对中国经济时报记者表示，中央金融工作会议呼吁“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，主要是因为当前人民币汇率处于高位。美元指数高位背景下的人民币汇率。存在一定的贬值压力。为此，要“加强外汇市场管理”，有效控制羊群效应和各种非理性市场行为，用好稳定汇率的政策工具箱。

在王庆看来，“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”主要是指人民币汇率与经济基本面相匹配，而不是锚定在一个固定的点上，但同时，要有效防止人民币汇率在一定水平上下跌。短时间内大幅涨跌，避免引发市场恐慌，控制跨境资金大量流入和流出。关键是推动国内宏观经济持续复苏，特别是有效提升居民消费、民间投资等内生经济增长动力，这是稳定人民币汇率的基础。他认为，中美利差对人民币汇率的影响无需高估。央行将继续坚持“以己为先”，汇率不会成为未来央行及时适度降息降准的制约因素。

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