黄金类产品流动性最差的是什么(流动性好的实物黄金)

汇通财经APP讯—— 几千年来，黄金一直是一种价值储存手段，但伦敦金银市场协会（LBMA）表示，需要进一步努力，将黄金确立为更大的全球市场中的重要金融资产。努力。

LBMA表示，在帮助黄金银行避免因巴塞尔协议III法规而陷入融资危机后，他们现在的重点是让实物黄金被认可为优质流动资产（HQLA）。

根据国际清算银行（BIS）制定的巴塞尔框架，在压力情景下，金融机构必须持有HQLA才能覆盖30天内的净现金流出总额。

根据巴塞尔框架，“要获得优质流动资产的资格，资产在市场压力期间应具有流动性，并且最好符合央行的条件。”

虽然乍一看，黄金很容易符合这个定义，但伦敦金银市场协会表示，他们缺乏数据来证明其价值。

LBMA 执行董事兼总法律顾问Sakhila Mirza 在该协会2023 年全球贵金属会议间隙举行的新闻发布会上表示，虽然投资者已经看到了黄金对2008 年金融危机和2020 年疫情等市场混乱时期的反应，市场实际上从未接受过金融当局的适当压力测试。

Mirza 解释说，要使黄金被视为HQLA，需要改进的一个领域是更加透明的基准定价数据。 LBMA 于2015 年制定了贵金属基准，每天两次发布LBMA 黄金价格。 LBMA 还设定白银、铂金和钯金的每日基准价格。

LBMA 首席执行官露丝克罗威尔(Ruth Crowell) 表示，与租赁利率和远期利率相关的关键市场信息缺失。

金银银行可以通过将贵金属出租给珠宝商或其他最终用户，从其未分配的黄金储备中赚钱。与此同时，远期汇率（也称为gofo 汇率）为黄金兑换美元设定了国际标准汇率。

这两种利率均部分基于伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。金融机构在被判操纵伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)罪后，于今年早些时候停止发布这些数据。

克罗威尔表示，LBMA 的任务之一是建立新的利率基准。

“随着利率开始再次上升，客户有租赁需求，并希望看到那些透明的价格，”他说。 “我认为任何基准的挑战之一是每个人都想要一个他们都可以依赖的良好、强大的基准，”他说。但理想情况下，没有人愿意参与其中。”

虽然伦敦金银市场协会的挑战可能显得学术性，因为黄金一直被视为传统的价值储存手段，但克罗威尔表示，随着市场的持续增长，这一新的焦点意义重大。

根据巴塞尔协议III 的规定，黄金不被视为完全流动的资产，任何持有未分配黄金的金融机构都必须满足85% 的稳定资金(RSF) 要求。该法规要求机构持有更多现金以与其黄金敞口相匹配，作为抵御不利价格波动的缓冲。

相比之下，美国国债等资产将被视为完全流动且无抵押的资产，RSF 系数为0%。

2021年底，随着巴塞尔协议III规则的实施，英国央行拨出一小部分，允许黄金银行对其持有的黄金不进行RSF，用于储备和清算活动。

但LBMA指出，这只是黄金市场的一部分。

米尔扎表示，虽然英格兰银行的决定对黄金行业和金银银行来说是一个巨大的胜利，但仍需要做更多的工作。

“我们对NSFR 进行了尽可能多的研究，”她说。 “现在让我们回到挑战的核心，那就是让黄金被认可为HQLA。”

克罗威尔补充说，尽管清算活动已经被取消，为金银银行提供了生命线，但大型机构仍将感受到巴塞尔协议III的影响。

“真正的痛苦来自实体经济，”她说。 “除了关闭企业之外，人们没有什么办法可以摆脱贵金属。”

纽约黄金连续日线图

北京时间10月26日13:20，纽约黄金继续交投于1998.5美元/盎司。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。