聚烯烃消费量(聚烯烃产业链)

聚乙烯： 1、基本面：本周产业链库存继续小幅消耗，处于历年正常水平。本周国内现货价格小幅下跌，基差走弱，成交一般；美元现货价格小幅下跌，低价进口窗口打开。供给端：前期检修设备逐步恢复生产，低价进口窗口开至边缘，出口窗口关闭。供应量环比回升，但压力不大。需求端：农用地膜旺季结束，其他下游需求正常，下游整体开工率环比小幅下降。总体来看，短期产业链库存呈中性，基础较弱。后期供需将有所增加但压力不会很大，短期震荡为主。中期来看，明年上半年塑料供需平衡，单边震荡为主（逢低做多）。明年上半年塑料供应压力将小于PP。可以重点关注05合约买入塑料，逢低做空PP。后期关注新增产能投产/巴以冲突发酵/国内下游需求。 2、从成交来看：短期产业链库存呈中性，基础偏弱，供需增加但压力不大，短期震荡偏强为主。中期来看，明年上半年塑料供需将趋于平衡，逢低做多为主。上半年塑料供应压力小于PP。如果买05合约塑料，则做空PP，逢低做多。聚丙烯： 1、基本面：本周产业链库存继续小幅下降，且处于历年偏高水平。本周国内现货价格小幅上涨，基差走弱，成交尚可；美元现货价格小幅下跌，低价进口窗口关闭，出口窗口关闭。三台新机组已投产，供货量为：台。初步检修单位已逐步恢复生产。进口窗口开启关闭，供应量环比增加。但近期PDH装置因亏损严重而出现较多意外检修，供应压力有所缓解。需求方面：由于下游行业正处于旺季，下游开工率环比持平。总体来看，短期产业链库存高位，基础走弱。后期新设备量产但PDH大规模检修缓解了供给压力，同时边际产能损失增加带来了较强的成本支撑。短期震荡为主，向上仍受进口窗口压制。套利方面，中长期：明年PP供需宽松，行业仍处于扩张周期，供给压力逐渐加大，高位抛空仍将获利（MTO/PDH ）。后期关注新设备上线/下游订单/海外经济衰退力度/PDH检修力度。 2、从成交来看：短期产业链库存高位，基差走弱，供需双双增加，但因检修导致边际产能大幅损失，边际产能增加，压力有所缓解产能损失导致成本支撑较强，短期震荡是主要因素。上涨趋势仍受到进口窗口的压制。中长期来看：明年PP行业仍处于扩张周期，供给压力逐渐加大，高位抛空获利（MTO/PDH）。风险提示：新装置投产情况、下游订单情况、海外经济衰退、巴以冲突。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。