聚烯烃市场前景(聚烯烃涨价)
聚乙烯: 1、基本面:本周产业链库存继续放缓,处于历年正常水平。本周国内现货价格小幅下跌,基差走强,成交尚可;美元现货价格继续小幅下跌,低价进口窗口关闭。供给端:前期检修设备已逐步恢复生产,低价进口窗口已关闭,出口窗口已关闭。供应量环比有所回升,但压力不大。需求方面:农用地膜处于淡季,其他下游需求正常,下游整体开工率环比小幅下滑。总体来看,短期产业链库存呈中性,基差转正。马拉马拥堵导致乙烷制烯烃装置负荷减少。后期供需都会增加,但压力不会很大,短期震荡为主。中期来看,明年上半年塑料供需平衡,单边震荡为主(逢低做多)。明年上半年塑料供应压力将小于PP。可以重点关注05合约买入塑料,逢低做空PP。后期关注新增产能投放/地缘政治发酵/国内下游需求。 2、从成交来看:短期产业链库存中性,基差转正,巴拿马拥堵导致乙烷制烯烃装置负荷减少,供应增加需求减少,但压力不大,短期震荡为主。中期来看,明年上半年塑料供需将趋于平衡,逢低做多为主。上半年塑料供应压力小于PP。如果买05合约塑料,则做空PP,逢低做多。聚丙烯: 1、基本面:本周产业链库存消耗继续放缓,处于历年正常水平。本周国内现货价格小幅下跌,基差走强,成交尚可;美元现货价格继续小幅下跌,低价进口窗口关闭,出口窗口关闭。供应: 三台新机组投产,前期检修设备逐步恢复生产,进口窗口开启关闭,供应量环比增加。但近期PDH设备因损失严重而出现较多意外检修,供应压力有所缓解。需求端:由于下游行业处于需求旺季,下游开工率环比持平。总体来看,短期产业链库存较高,基础较强。后期新设备量产但PDH大规模检修缓解了供给压力,同时边际产能损失增加带来了较强的成本支撑。短线震荡为主力,上行仍受进口窗口压制。套利方面,中长期:明年PP供需宽松,行业仍处于扩张周期,供给压力逐渐加大,高位抛空仍将获利(MTO/PDH )。后期关注新设备上线/下游订单/海外经济衰退力度/PDH检修力度。 2、从成交来看:短期产业链库存较高,基差在加强,供需均在增加,但因检修导致边际产能损失明显,加之产能增加,压力有所缓解。边际产能损失导致成本支撑较强,短期震荡是主要因素。上涨趋势仍受到进口窗口的压制。中长期来看:明年PP行业仍处于扩张周期,供给压力逐渐加大,高位抛空获利(MTO/PDH)。风险提示:新装置投产情况、下游订单情况、海外经济衰退、巴以冲突。
温馨提示:投资有风险,请谨慎选择。