非农对黄金白银的影响(非农就业增加,黄金白银走势)

美国10月非农就业数据于上周五公布。首先，新增就业岗位数量降至15万，低于预期的18万和9月初值33.6万。 10月份失业率继续上升至3.9%，高于预期的3.8%。自今年1月以来，失业率上升了0.5%。更重要的是，本月失业人数的增加大部分是被动失业所致。目前被动失业人数是主动失业人数的3.8倍，是今年年中以来的最高值。劳动力参与率回落至62.7%。工资方面，平均小时工资同比、环比持续下降，每周工作时间也降至34.4小时，低于预期和此前数值。无论是机构调查还是家庭调查，都可以观察到劳动力市场明显降温。尤其是上个月意外录得极高的新增就业人数之后，10月份的非农数据明显让市场对经济韧性感到紧张和焦虑。步伐明显放缓。数据公布后，金价应声上涨，突破2000美元/盎司。 FedWatch显示，市场对12月不加息的预期进一步增强。预计2024年降息起点已从6月提前至5月。预计5月、7月、9月、12月将分四次降息，明年底前累计降息100bp。这一数据初步证实了我们关于美国经济将在第四季度降温的观点。虽然可能会受到部分汽车行业罢工的干扰，但结合10月ISM制造业PMI数据大幅下滑至46.7%，交易节奏的焦点将逐渐脱离经济韧性，转而更加敏感地关注小幅走弱的环境经济体。大方向确定后，利率和美元自顶回落将释放风险情绪，利多权益类资产。对于黄金来说，可能会接管避险逻辑，成为金价后续上涨趋势的主要推动力。

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