下游效应百度百科(下游意思)

宏

1、A股的反弹体现了万亿新国债带来的乐观情绪。目前，关于年中扩大赤字的解读陆续出炉。总体来看，管理层稳增长的决心和力度将会更大。按照1万亿元地方专项融资债、年内新增5000亿国债以及提前发放的明年专项债券额度计算，四季度和明年一季度资金增量将更高，而支撑需求不会大幅下降，市场可能会修正此前预期过于悲观、情绪过于乐观的情况。

2、以色列继续推迟地面攻击，但以色列声称正在等待美国部署导弹。市场情绪波动较大，VIX指数大幅反弹，整体避险情绪依然浓厚。

3. 选举美国众议院议长。美国9月新屋年化销售量为75.9万套，远高于此前的67.5万套。 30年期抵押贷款利率升至7.9%的高位。房地产需求虽然受到抑制，但仍保持了相当的韧性。

现货

1、LME铜库存继续减少2300吨，但现货贴水扩大至74美元。 LME现货贴水仍维持在极低水平，表明中国进口需求的增加不足以抵消海外隐性库存的回归，LME累积库存仍主导铜价跌势。

2、沪铜先涨后跌，但今日华东现货升水扩大至230元，现货进口利润扩大至500元。下游需求表现出极高的价格弹性。昨日铜价大幅上涨。终端精炼铜杆、低氧杆采购订单明显减弱，价格下跌时采购量略有恢复。总体来看，细铜杆订单情况依然良好，且细铜杆较低氧杆仍有小幅价格优势，基本消费基础有保障。周四国内精炼铜库存较周初减少1万吨，较上周四减少2.3万吨。随着精炼铜对废铜的替代效应不断累积，低库存仍为现货价格提供有力支撑。

三、总结：刺激政策导致宏观经济压力改善。 LME和国内库存均持续减少库存。沪铜现货溢价扩大，反映出国内现货支撑的加强。但终端恐高，价格小幅反弹后需求明显减弱，暗示反弹高度有限。中期来看，随着本轮接单逐步完成，支撑将逐渐减弱。建议维持按需采购策略，关注反弹。技术压力在67500。

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