动力煤政策调控(动力煤基本面分析)

供给方面，10月份主产区安全监管形势依然严峻，且随着月底临近，煤矿在完成生产目标后不愿增加生产供应，以保安全为主。但随着采暖季的到来，后续安全监管政策或将逐渐向保供应让步，动力煤供给侧支持进一步加强的预期有所减弱。需求方面，10月份以来我国北方地区逐步开启集中供暖，动力煤需求开始小幅回升。但总体需求仍处于全年较低水平，25个省份电厂日用电量与去年同期基本持平。非电力需求端，10月份以来，煤炭、焦炭、钢铁产业链进入负反馈阶段，开工率由高位回落；煤制甲醇损失较大，西北、山东、内蒙古地区煤制甲醇损失高达300元/吨。多于；此外，随着采暖季的到来，多地水泥熟料生产企业也收到错峰生产通知，对动力煤和非电力需求的支撑将逐渐减弱。库存方面，截至10月26日，环渤海9个港口煤炭库存总量2670.4万吨，环比增加181.2万吨，同比增加812.3万吨。中间环节煤炭库存继续上涨。总体来看，中下游动力煤库存处于高位运行。此外，非电力行业对市场煤炭价格的支撑有所减弱。进入采暖季后，安全监管大概率会向保供让步。未来动力煤的基本面也将发生转移。弱势预期，预计近期港口煤炭价格将继续弱势运行。

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