我国棉花期货市场(棉花期货产业链分析)

【期货动态】洲际交易所（ICE）棉花期货上涨逾1.5%，强劲的美国每周棉花出口数据提振棉价上行。周五晚间郑棉小幅收跌。

【国外棉花资讯】截至10月20日当周，美棉未定价销售合同累计报80,994份，较上周减少4,179份。其中，12月合约未成交合约数量为30,384手，环比减少6,341手。 3月合约未成交合约数量为23,129张，环比增加1,015张。总体来看，美棉待售订单数量继续处于近年同期较低水平。部分锁基资源低价成交。

【郑棉资讯】近期，新疆新棉收购加工速度有所加快。虽然目前南疆的收购进度只有30%左右，但也在加速。今年，轧花厂在收购过程中保持谨慎态度，严格控制收购成本。本周随着郑棉止跌反弹，棉农再次惜售。部分采购价格试探性上调，但幅度不大。目前机采棉平均收购价多在7.4-7.6元/公斤。随着国内连续近三个月的囤货、滑准进口配额的增发以及新棉的上市，国内棉花库存虽然同比仍处于低位，但已开始缓慢回升，整体供应逐渐宽松，而下游“金九银十”旺季需求不及预期，内需平淡。贸易商进一步加大降价抛售力度，但成交量并没有明显好转，棉纱价格始终疲软，持续挤压纺织企业订单，按照一个月的原料备货期来看，内地纺织企业也已经连续三个多月亏损。国庆后纱布厂负荷有所下降，但为了保住工人，他们减少班次，继续亏损生产，纱布成品入库。本周国储棉未能销售。这种现象不断增多，消费负反馈现象逐渐显现。

【南华观点】短期来看，棉价震荡调整，但中长期来看，棉纱库存高位仍将对下游消费造成较大压力。如果终端需求长期得不到改善，消费负反馈的风险依然存在，策略上维持逢高布局空单的建议。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。