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可转债b股票分析?可转债股票

发布时间:2024-06-05 18:45:25 股票走势 22次 作者:向鑫股股票网

大家好,感谢邀请,今天来为大家分享一下可转债b股票分析的问题,以及和可转债股票的一些困惑,大家要是还不太明白的话,也没有关系,因为接下来将为大家分享,希望可以帮助到大家,解决大家的问题,下面就开始吧!

一、定向可转债和公开可转债的区别

1、公开债是机构和个人公开发行的。定向债是向特定的对象发行的。

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2、定向可转债是私募债,与普通可转债相比,差别在于定向二字。定向募集的方式使得条款设计更具有灵活性。目前监管将定向可转债定位于——并购重组的支付工具。如A可以向B支付定向可转债,作为收购B股权或资产的对价

3、公开发行可转债是一种债券,由方政府在所属板块上市后,通过指定投资者的认购期间内,以债券发行总额为权利的方式所发行的债券,具有一定的参与价格。

二、可转换公司债券股价如何确定

可转债的价格由债权价格和期权价格两部分组成。由于可转债是一种企业债券,且有债权的属性,持有人可以选择持有可转债到期,得到公司支付本金和利息收益,所以债权价格是可转债价格的一个基本组成部分。同时,可转债又有期权的属性,投资者可以在规定的时间内将可转债转换成股票,享受股票的红利分配或实现套利,所以期权的价格也是可转债价格的一个重要组成部分。

可转债债权价格是由可转债的久期、票面利率和风险等因素综合决定的。一般来说,可转债离到期日越近可转债的债权价格越接近发行面值,可转债发行时的票面利率越高则债权价格越高,发行债券的公司风险则与可转债价格成正比。投资者可以把相同期限档次的企业债的市场价格作为可转债债权价格的一个重要参考标准,也可以在相同期限档次的国债收益率的基础上加上风险溢价作为可转债的参考收益率。

可转债的期权价格是目前正股价格和转股时正股的预期价格共同决定的。一般投资者没有必要按照专业的期权公式进行可转债理论价值的精确计算,只须把正股价格除以转股价格后乘100即可近似地计算出可转债的理论价格。在通常情况下,可转债正股价格高于转股价且股价处于上升通道时,可转债价格也会随之不断上涨。而在弱市行情中,可转债价格会随着正股价格的回落而下跌,因此可转债的期权价格与正股的走势紧密相关。

评价可转债是低估还是高估最有效的办法就是用价格/价值来看了,价格市场自己形成,关键就在于价值的测算,可转债做为债+期权的特殊品种,其定价可以说非常非常复杂,看似简单,其实比市面上大多数产品都要复杂的多。

由于可转债是一个债券+转股期权的概念,所以价值必然包含纯债价值和看涨期权价值,但是由于可转债除了有转股权之外,一般还具有赎回权,回售权和向下修正条款,因此一个完整的可转债价值公式理论上应该是这样的:

可转债价值=纯债价值+转股看涨期权价值+回售看跌期权价值-赎回看涨期权价值+向下修正选择期权价值。

其中更为复杂的地方有两个:1.转股期权是一个半欧式半美式的期权,即转股期之前是欧式,进入转股期就变成了美式,这就使得定价更为复杂。2.转股看涨期权价值、回售看跌期权价值、赎回看涨期权价值这三个期权属于只能同时行使一个,无法同时行权,因此单纯的加减其实是不正确的,需要三个一起看待,所以就变得更为复杂了。

目前已知的三种可转债定价方法:

把可转债简单看成纯债价值看涨期权,纯债部分用现金贴现法计算,过程不再赘述,看涨期权部分用B-S公式计算,过程也不再赘述。

这种方法的优点在于包含了可转债利率,市场利率,正股价格,正股历史波动率,转股价格以及到期期限等诸多要素,另外计算上比较简便,清晰。

缺点也很明显,赎回权,回售权,向下修正权这些可转债条款就统统不包含。

和B-S方法大概一致,构建风险中性条件下,正股价格变动的二叉树,其次根据各种条款,确定边界条件,到期日的端值条件,转换的边界条件,赎回和回售的边界条件,最后根据边界条件和树状图,倒推出可转债的理论价值。

优点是考虑了可转债美式期权的特性,而且比较直观,缺点在于难以刻画赎回权,回售权以及向下修正条款存在的路径依赖的特征。

通过蒙特卡罗模拟大量正股的轨迹,由于每条轨迹都可以计算出期权终值,将这个终值进行贴现,可以得到一个现值,然后将大量模拟轨迹得到的现值取平均值,可以得到一个可转债的理论价格,在模拟次数足够多的情况下,理论上得到的是一个无限接近正确答案的解。

三、转债型基金B是什么意思

分级基金是通过对基金(母基金)收益分配的安排,将基金份额分成预期收益与风险不同的两类基金(子基金)份额,并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金。

四、可转债算市值吗

1、可转债不算打新市值。可转债也是债券的一种,新股申购市值计算中不包括优先股、B股、基金、债券或其他证券。

2、投资者需要持有深圳以及上海的A股市值,即非限售普通股,才能作为新股申购的市值。所以,可转债不算新股申购的市值。投资者需要在前20个交易日,每日平均必须持有1万元非限售A股市值才能够进行申购新股。

3、上海和深圳两市分开单独计算,上海每持有1万元市值可申购1000股,深圳每持有5000元市值可申购500股。

OK,本文到此结束,希望对大家有所帮助。