成本中心既关注成本又关注收入(关注成本价值的含义)

期货日报记者观察，10月以来，国内化工产品走势以下行为主，但煤油化工产品走势仍呈现明显分化趋势。其中，石化产品以持续下跌为主，近期已逐渐止跌；煤化工产品整体相对抗跌。虽然煤炭、石油化工短期走势有所减弱，但煤化工整体走势略强于石油化工。

对此，方正中期期货研究院上海分院院长夏聪聪表示，节后煤油化工产品整体走势偏弱。节假日期间，受国际油价大幅下跌影响，多数化工产品价格震荡回调，延续节前调整行情。

“假期期间，国际原油期货大幅下跌，虽然国内化工品因成本下降、需求复苏乏力而普遍下跌，但跌幅没有国际原油跌幅大。”绿色大华期货能源化工事业群负责人吴志桥表示，巴以冲突爆发后，地缘政治风险短期内升级推高国际油价，为原油市场带来转机。不过，石化产品的表现依然不容乐观。 “金九银十”加上“金九银十”的品质并不如市场预期。节后大部分化工品均实现盈利。压缩状态。

记者了解到，从基本面运行逻辑来看，化工品主要关注成本端的变化趋势。 “节后受制于国际油价下跌，石化开启回调模式，放弃节前上涨空间。煤化工方面，以甲醇为例，虽然甲醇总体呈现下跌趋势，但下跌趋势总有好转的迹象，会反弹到中阳。夏聪聪说道。

相比之下，由于节前煤炭价格大幅上涨，加上下游市场观望情绪加剧，节后煤炭价格有所回落。但冶金化工行业的旺盛需求和冬季储备为煤炭价格提供支撑，煤化工走势强劲。在石油化学品中。

南华期货能源化工部主管戴一凡表示，石化产品本身需求明显减弱，假期期间库存积累较大，裂解价差明显减弱，因此跌幅也较大。

在吴志桥看来，目前煤化工产品之所以比较坚挺，主要是下游出现去库存或者库存调整的现象。目前下游库存已调整至合理区间，煤炭采购热情有所下降，市场经历了振荡过渡期。但随着冷空气范围扩大，节后复工复产，电厂日用电量增加，叠加冬储，终端库存补充意愿也有所增强。同时，煤化工板块近期成本端表现较为强劲，为产业链提供了一定支撑。

“活跃煤矿生产稳定，安全生产意识依然较强，供给增量相对有限。下游动力煤消费处于季节性淡季，但化工等行业已开始回暖。回升，煤炭消费量增加。”夏聪聪认为，成本端没有太大变化。另外，近期部分煤化工产品受设备检修影响，供给端出现一定减少。

展望后市，夏聪聪认为，目前推动原油两次反弹的中东局势稍显复杂，但油基化学品的反弹力度弱于原油。考虑到10月份仍是消费旺季，油基化学品需求出现“反弹”。煤化工方面，市场需要重点关注两方面：一是下游实际消费情况和上游库存情况；二是关注煤炭价格变化带来的煤化工产品成本变化。

受访者表示，随着旺季向淡季过渡，煤油化工品后期走势逻辑将主要向需求端转移，需求端表现或将进一步走弱。在供给端相对稳定的情况下，煤油化工品基本面压力逐渐显现。

“外部宏观经济环境仍然是市场交易逻辑的主线，四季度外部宏观经济环境很难出现明显改善，煤油和化工产品的需求处于相对淡季。但经过设备检修完毕，供给面不会有太大变化，整体走势仍将承压。”夏聪聪说道。

吴志桥表示，石化产品短期去库存格局仍在延续，加上地缘政治事件影响，国际油价将出现反弹。但外部宏观压力加上四季度需求淡季，预计石化产品仍将维持弱势。

谈及投资者如何更好地把握后期化工产品交易策略，夏聪聪建议，对于持续下跌的产品，仍需看到下游采购情绪变化带来的价格支撑。市场价格持续下跌、基差扩大后，应及时调整前期看空思路。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。