地缘风险是什么(地缘风险升温全球市场暂时切入避险模式)

国内宏观：9月经济数据出炉，国内经济呈现复苏态势。 1）9月份，社会消费品零售总额39.826亿元，同比增长5.5%（预期4.9%）。其中，汽车以外的消费品零售额35443亿元，增长5.9%。总体来看，低基数效应为9月份社会消费品零售总额提供了一定支撑。必要消费表现良好。暑假过后可选消费并未明显下降。中小企业和中低收入群体释放了必要消费和可选消费需求。预计，随着10月“双节”的到来以及中下游企业经营和中低收入群体就业收入的持续恢复，可选消费将得到提振，而相关消费的提振也将进一步显现。房地产终端仍需观望。 2）1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）375.035亿元，同比增长3.1%。总体来看，制造业投资有所改善，但对房地产的拖累依然明显。从大类来看，9月份房地产继续走弱，但制造业投资持续回暖，受益于专项债集中发行，基建投资也获得动力。从企业类型看，在利润有所回升的背景下，民营企业扩张意愿有所增强，业绩较为可观，但绝对水平仍较弱。民营企业利润和信心的恢复仍需要进一步的政策支持。房地产投资降幅继续扩大，新开工和开工量企稳于低位，竣工量保持高位景气，反映出相关资金和保竣工等政策继续聚焦竣工端，结构性调整。挤压前端开发建设资金。总体来看，专项债已达到较高规模，房地产端还有进一步放松的空间，可能会带动四季度固定资产投资出现反弹，但反弹幅度不宜过高估计。

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