沪铅交易时间(沪铅行情)

看多：美联储官员和鲍威尔发表鸽派言论，美联储公布的9月会议纪要表现出谨慎态度，风险资产偏好回升；中国9月官方制造业PMI高于预期和前值，我国经济景气水平有所改善。反弹；中国将增发1万亿元国债的重大利好消息提振有色金属。

利空：欧洲主要经济体PMI数据依然疲弱；美国9月非农就业数据超出预期，远高于前值。同样，不断上升的通胀数据和强劲的美国零售销售数据可能会促使美联储在年底前再次加息。下游旺季消费不及预期，旺季过后消费增长空间有限。

总结：10月份国内沪铅期货先跌后涨。受月初美国劳动力数据强劲以及通胀回升加息预期上升的影响，有色金属承压。长假期间，供应端运行保持稳定，铅市场供应量持续增加。假期期间，下游电池企业放假，节前备货基本完成。短期供需错配导致节后铅锭囤积，对铅价造成一定拖累。另外，铅沪伦比扩大，且出口窗口关闭，出口预期下降，后市整体上行需求有限，拖累铅价下跌。但铅精矿供应偏紧的局面依然没有改变，铅精矿冬储需求制约了冶炼企业产量增长；再生铅新产能不断投产，废旧电池供需缺口扩大，价格高位运行，再生铅成本高位。接下来，铅价反弹。

展望：供应方面，随着多家冶炼企业检修后原铅生产恢复，产量或将小幅增加；虽然部分中大型再生铅冶炼厂有检修计划，但新增产能已稳步投产，大型冶炼厂复产后再生铅产量将有所增加。如果贡献越大，增幅可能会更加突出。需求方面，节前备货阶段透支了下游实际采购需求。 10月消费疲软，传统消费旺季已过，电动自行车消费放缓。尽管汽车电池和储能需求仍有，但预计铅锭库存积累将高于预期。强势，拖累铅价下跌。但铅精矿冬季储存期导致铅精矿紧缺。预计再生铅企业也将备货，从而推高了废旧电池的价格。铅精矿短缺和废钢价格坚挺仍支撑铅价。后市以宽幅波动为主。

研究员：蔡跃辉

期货从业人员资格编号F0251444

期货投资咨询执业证书编号：Z0013101

助理研究员：

李秋蓉期货从业人员资格编号F03101823

王开慧期货从业人员资格编号F03100511

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