增发国债是扩张还是紧缩财政政策(国家增发国债)

中国网财经10月26日讯（记者李春辉）24日，第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央债券的决议。预算调整计划。今年四季度，中央政府将增发1万亿元2023年国债。

这是20多年来首次年中赤字调整，增发规模较大，引发广泛关注。分析人士认为，国债增发虽然无意直接提振经济，但客观上会拉动国内投资，巩固经济复苏。而且，本次增发国债导致赤字率突破了所谓的“3%安全线”，为未来持续积极的财政政策开辟了思路。

客观上有利于提振经济

今年以来，我国多地遭受暴雨、洪水、台风等灾害。部分地区受灾严重，损失惨重。当地灾后恢复重建任务较为繁重。在地方财政压力和债务减免的背景下，通过中央增发国债和对地方政府转移支付等方式支持灾后重建也是议题所暗示的内容。

“本次增发的1万亿国债全部通过转移支付安排地方使用，并全部列为中央财政赤字，本息偿还由中央承担，不会增加地方还款负担。” ”财政部副部长朱忠明在新闻发布会上表示。

年中增加赤字支持灾后重建是有先例的。 1998年，我国遭受严重洪涝灾害，经济运行受到较大影响。 1998年至2000年，国家连续三年年中增加赤字，大部分资金用于防洪、防涝、农田水利、铁路和公路等基础设施领域。

财政部表示，增发国债资金将主要用于灾后恢复重建、重点防洪工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排涝防洪能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北及灾区高标准农田建设在京津冀地区。

此次增发国债虽然不是提振经济的定向举措，但客观上仍然具有推动经济持续向好的作用。 “国债资金投入使用后，客观上也有利于拉动内需，进一步巩固我国经济复苏势头。”朱忠明说道。

中信证券首席经济学家明明认为，本次增发国债的资金使用方向将兼顾灾后恢复重建和长期能力建设，重点是补短板、补短板。优缺点，加强抵御自然灾害的长期能力建设，突出民生导向，有利于推动长期高质量发展。

未来财政政策有望扩张

财政部表示，新增国债资金初步考虑2023年使用5000亿元，结转2024年使用5000亿元。分析人士认为，这将有助于经济“造势”明年工作。

“考虑到已经进入第四季度，未来寒假放假可能会影响今年计划使用资金的实物工作量，并且考虑到明年将使用部分资金，专项政府的整体效果明年债券有望出现，为完成明年经济发展工作任务创造了良好条件。中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅表示。

值得注意的是，本次增发1万亿元国债后，全国财政赤字将由3.88万亿元增至4.88万亿元，财政赤字率预计由3%增至3.8%左右。即突破了所谓的赤字率“3%安全线”。

目前，世界主要经济体都将欧盟《马来西亚协议》中的“赤字率不超过3%、负债率不超过60%”视为所谓“安全线”。但近年来，不少专家表示，这条“安全线”并不是绝对的：3%是一个经验数据或粗略的预测值，并没有经济理论的支持。

回顾过去几年，面对2020年疫情引发的全球经济衰退，各界人士普遍认为“3%”应该被打破。当年的政府工作报告中就提出赤字率“建议控制在3.6%以上”。 2021年有所下调，提出“赤字率计划安排在3.2%左右”。

有分析认为，本次增发国债导致赤字率再次突破3%，为后续积极财政政策打开了思路，拓宽了空间。

“这次赤字增加和国债发行更重要的是确认了宏观调控的政策决心。我们预计后续财政政策有望进一步扩大并积极发力。”浙商证券首席经济学家李超表示。

银河证券首席经济学家张军表示，市场对明年两会期间公布的财政赤字率抱有较高预期。当前经济形势下，财政政策需要继续发力。 “现在已经释放了一个明确的信号，那就是中央将加杠杆稳增长。”

东方金城首席宏观分析师王庆表示，考虑到该基金明年仍将继续投资，这意味着至少在明年上半年，稳增长的政策将继续发挥作用。 “这将有助于引导宏观经济在2024年继续回归正常运行水平。我们预计明年宏观经济有望继续运行在5.0%左右的中高速增长轨道上，经济内生增长动力将进一步恢复。”

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