棉花期货价格大涨(棉花期货2101)

首先从逻辑上看，大宗商品再次承压。国际货币基金组织将2023年GDP增速下调至3%，远低于往年平均水平。其对2024年的预期并不乐观，主要是疫情前各国经济状况尚未恢复、多国地缘政治冲突以及极端天气等因素。同时，各国经济数据显示高利率仍将持续，甚至不排除年内再次加息的可能性。产品整体处于弱势状态。二是供给方面，工商业库存暂时仍处于低位，但有转机预期。由于新棉即将上市，预计进口量将增加，同时储备抛售仍在继续。供应持续增加，预期减弱。未来，我们将密切关注新棉成本能否稳定在7.3元/公斤以上，以及库存政策是否会调整。第三，旺季订单持续不及预期，金九银十看不到希望，似乎也失败了。据传棉纱社会库存超过130万吨。棉纱承压较大，价格持续走弱。纺织厂原材料相对充足，但成品库存处于积累过程中，需求疲软。四是市场预期依然偏空。后市基本面转向供给旺盛、需求疲软，但短期跌幅过大，已将大部分负面消息宣泄出来。在新棉成本能保持稳定、基差较高的情况下，预计郑棉企稳，在16000关口附近波动。操作建议预计在15800-16500元/吨区间波动。长期低迷会导致仓单短缺。如果高于1.65，则提供对冲机会，上下高度有限。

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