原油沥青套利(沥青燃油套利)

表1 沥青主要转运省份及资源流入地分析表

区域

资源流入地1

资源流入地2

资源流入地3

资源流入地4

资源流入地5

资源流入地6

山东

山东

华北地区

河南、安徽两湖

江浙沪

陕西、甘肃、宁夏

四川、重庆

河北

华北地区

黑吉辽

陕西、甘肃、宁夏

河南

安徽

--

江苏

江苏

湖南、湖北

四川、重庆

安徽、江西

--

--

浙江

浙江、上海

江苏

四川、重庆

甘肃

粤

--

粤

粤

广西

云贵

湖南

江西

江浙沪

数据来源：隆众资讯

由于产能分布不均，国内沥青贸易流向并未发生太大变化。它从生产地区流向消费地区，从产能集中地区流向产能稀缺地区。呈现出从北到南、从东到西、从沿海到内陆的主要环流。方向。 2023年以来，山东、河北、江苏、浙江、广东等省沥青产能4770万吨，占总产能的59.0%。它们是全国主要的资源流出地，运输方式主要是卡车、轮船和消防运输。山东省是资源最集中的地方，2023年1月至9月总产量946.3万吨，占总产量的39.7%。据不完全统计，全省约90%的资源通过卡车、集装箱运输至周边地区及云、贵、川等地，约10%的资源通过船舶订单运输至珠三角。河北省炼油总能力910万吨，区域流通活跃。也以卡车运输为主，辐射周边地区及东北地区。

数据来源：隆众资讯

从2023年石油沥青行业区域套利情况来看，山东、河北是货源流出的主要省份。除本地消费外，山东货源还流向华北、河南、安徽、湘湘、川渝等地。但今年，由于区域价格差异和运费上涨，山东资源流动的“全国”格局被打破。尤其体现在年内流向华南的资源极少，仅存在年初套利空间。从山东流向江苏的流量来看，年内，日照兰桥、海邮资源为主要来源。年初出现价差，最高扩大至465元/吨。但受成本因素主导，二季度山东房价涨幅领跑全国。此时与各地区的套利窗口已关闭。年内河北至东北地区套利机会较多，区域套利幅度最大435元/吨。除1月、2月外，套利空间均在100元以上。由于国内沥青产能分布不均，沥青资源的跨区域套利竞争将日趋激烈。

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