聚酯cpp(聚酯pha)

PTA：1、基本面：受宏观经济和地缘政治影响，原油价格波动加大，成本端PX广东石化重启，青岛立东计划月底关停，供应有所增加。海外装置方面，韩国55万吨装置已重启，日本29万吨装置已按计划关停，印度两台装置将于明年10月重启，总产能达130万吨。价差方面，汽油裂解价差走弱，亚洲和美洲套利窗口关闭，PX-MX价差回升，PXN价差继续压缩。供给侧PTA装置负荷增加，逸盛新材重启，英力士按计划检修，逸盛宁波检修延期。需求端聚酯工厂开工负荷在90%左右，聚酯库存小幅积累，处于历史中高水平。随着下游加弹和织机负荷的增加，一些工厂订单是可以接受的。截至目前，码头原料备货集中在10-15天，低位区间在一周内，高位区间在半个月以上。总体来看，PX供需大体平衡，PTA供应有所下降，聚酯需求维持，PTA供需略有改善； 2、成本面及价差：石脑油价差1美元，PX-MX价差125美元，PXN价差350美元，PTA加工费273元/吨； 3、成交维度：汽油需求拐点，石油调整需求减少，近端缩量PXN持仓继续持有，PX2405与原油价差压缩至较低水平，若进一步下跌，可择机多下单，PTA短期供需有所改善，01以上累积仓压力仍较大。建议逢高卖出空头处理费。风险提示：原油码头消息干扰、装置检修情况、新装置投产进度、下游需求情况；

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。