9263亿美债被抛售(美债爆发)

近年来，霍辛顿投资管理公司(Hoisington Investment Management Co.)因其看涨美国债券的立场而受到打击，其美国国债基金因美联储加息导致债券价格暴跌，遭受了业内最大的损失。不过，该公司长期首席经济学家莱西亨特认为，近期美国国债收益率的回落是反弹的开始，一旦美国经济滑向硬着陆，反弹就会获得动力。

由于市场猜测美联储已完成数十年来最激进的紧缩周期，且新债供应浪潮正在减弱，美国长期国债收益率自10月下旬以来大幅下跌。基准10年期美国国债收益率一直徘徊在4.6%左右，远低于10月23日创下的16年高点5.02%。这引发了人们对美国国债甚至可能在两年后的2023年维持适度正回报的希望。的下降。

根据汇总数据，Hoisington 的Wasatch-Hoisington 美国国债基金今年下跌约12.7%，2022 年下跌34%。这使其在过去三年每年机构跟踪的基金中排名垫底。

尽管如此，亨特认为财政和货币背景对债券来说是个好兆头，预计明年及以后利率将走低。

亨特在接受采访时表示，对于债券市场来说，“乌云正在散去，因为经济正在走向硬着陆。但这个过程需要时间。美国经济正面临非常严重的困难”，这将“在很长一段时间内”来吧。”时间与我们同在。”

上周，美联储维持利率不变，并在会后声明中暗示长期国债收益率整体上涨削弱了再次加息的动力，令那些预计债市复苏的人兴奋不已。

亨特表示：“我们将看到—— 点，我们现在开始看到—— 点，收益率曲线将正常化。” “短期收益率的下降速度将快于长期收益率，但最大的资本收益机会将出现在收益率曲线上。”较长的一端。”

在长期债券收益率接近短期债券收益率后，收益率曲线经历了显着的陡峭化，尽管曲线仍然是倒挂的。 10年期国债收益率比两年期国债收益率低约35个基点，较7月份逾100个基点的差距有所回落。

亨特表示，虽然疫情后失控的通胀及其带来的大规模财政和货币政策刺激已经得到解决，但巨额的美国国债将拖累未来几年的经济增长。他补充说，过度负债是一个问题，与人口老龄化等其他因素一样，在大流行之前就已经困扰着美国，而且自那以后变得更加严重。

他说：“美国和世界其他国家面临的问题是经济增长将非常疲软且不稳定。” “但在我看来，出于所有实际目的，通胀问题已经解决。”

虽然亨特没有具体说明他预计收益率会下降到多低，但他指出，该公司18 年的久期表明他们对美国国债的积极前景充满信心。久期是衡量债券投资组合对收益率变化敏感度的指标，期限越长则反映出更乐观的观点。

“18年的持续时间不言而喻，”他说。 “当经济状况疲软时，投资者会发现持有长期国债具有巨大优势。”

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。