油脂概念股龙头涨停(油脂股票有哪些龙头股)

导读：2023年油价走势即将结束。宏观经济、需求、供给等影响因素全面给市场带来压力，价格或将全面下跌。 2024年，油脂行业的影响因素可能更加复杂和不确定。但通过梳理宏观经济形势、供给增长预期、需求预期和不确定性水平等因素，以及预期与预期差异之间的对冲，油脂行业将处于更有利的位置。 2024年可能会有价格上涨的预期。

在《油脂里有“料”：三季度市场难以为继，后续“波动”成主旋律》一文中，通过梳理2023年一至三季度市场情况，并通过供给侧边际增量、宏观经济、需求增长等因素的延伸和判断，来审视四季度的市场情况。本文在前文的基础上，梳理了2024年影响油价的因素，并对影响因素进行了简单分析，以形成2024年（龙年）油价的简要定义。

影响油价因素分析：

一、宏观经济形势

之所以将宏观经济放在首位，是因为宏观经济不仅可以通过金融属性影响石油市场，还可以通过实体经济消费需求的变化影响石油需求。首先，从金融属性来看，期货价格是联系现货价格与金融波动的具体中介。根据现有的节点和信息推演2024年的金融状况，发达国家的高利率环境相对容易确定，所以主要变化是美联储高利率环境的维持时间和开始的时间。降息周期。

美联储开始降息的主要原因是经济衰退和系统性金融风险。经济衰退往往伴随着高失业率，美国的金融风险往往波及全球，形成金融动荡。这两者都会通过金融体系对石油期货价格产生更大的风险定价，然后将“预期差异”与已经定价的预期进行比较。如果风险敞口仍然较大，油价就会下跌。

从美国经济形势来看，虽然高利率会在一定程度上抑制需求，但劳动力市场的走强、居民的消费意愿以及其库存周期的开始都会在一定程度上增加需求。再加上油脂需求的刚性，以及原油市场的上行驱动（具体价格走势及逻辑参见《卓创信息原油研究中心：2023年第四季度和2024年国际油价展望》）衍生）在油脂市场上。 2024年经济增速可能仍保持正增长，总需求仍将增加，但石油需求增加的强度可能会收敛。从金融风险来看，2023年美国银行业流动性风险将爆发。但美联储的快速处理能力已经给予市场风控预期，且美国债务上限问题已得到解决，因此金融风险发生的概率是小。值得注意的是，金融风险往往难以预测，只能在影响较小的情况下进行预先定价。在此综合影响下，美联储预计将在2024年第三季度末降息。

从美联储观察工具来看，市场对降息的预期主要从2024年3月开始，绝大多数押注在6月和7月。从市场预期与可能预期的差异来看，预计油价将提前定价，前期因油价需求下降而带来的价格压力较难兑现。从2024年宏观驱动来看，油价压力的整体“预期差”也将恢复价格。

1、供给能力驱动

在确定了宏观影响、定下了需求基调后，供给成为影响2024年石油市场的核心因素。从石油供给来看，2024年石油生产需要分品种、分时间段。从供油周期可知，南美大豆影响将持续到2024年，北半球大豆播种时间将在明年接续；菜籽油主要依靠加拿大及世界各地的油菜籽种植；棕榈油主要通过观察厄尔尼诺现象认识到气候对产量的滞后影响。

从目前阿根廷和巴西的种植情况来看，2024年南美大豆实际产量略有宽松，而今年美国大豆的产量和价格可能会导致2024年大豆种植面积略有增加。受厄尔尼诺影响，单位面积产量可能下降，总产量小幅增加。 2023/2024年，全球大豆产量预计为3.99亿吨，同比增长7.90%；全球大豆供应量将增至6.67亿吨，同比增长4.83%。油菜籽主要生产国加拿大的产量下降可能是受此推动。 2024年，厄尔尼诺现象对棕榈油的滞后影响将逐渐开始显现，棕榈油产量预计增长不足。综合影响下，美国农业部预计2023/24年度全球九大植物油产量将继续保持正增长趋势，产量创历史新高2.23亿吨，同比增长2.88%。其中，棕榈油、豆油产量预计分别增加188万吨、285万吨。结合需求增长可能超预期的预测，2024年供需共同影响下，期末库存将下降，油价可能上涨。

综合来看，虽然需求在高利率环境下承压，但整体下降程度可能会产生预期差异，而预期差异也会导致价格出现一定的复苏动能。其次，油脂期末库存预期有所下降。在需求预期差异的背景下，期末库存或将进一步减少，整体价格仍将受到驱动。

注：油脂有“料”：龙年价格有望“上涨”。第1部分主要解释供需扣除。剩下的不确定因素和后市，请看油脂有“料”：龙年价格将“上涨”。 “期望（2）。

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