沥青 冬储(沥青冬储重要性浅析)

昨晚，BU 在经历了白天的波动之后，在夜间交易中表现疲软。成本方面，隔夜油价再次下跌。受近期欧美经济疲软、库存大幅增加、10月OPEC+供应高于预期等多重负面影响，原油价格中枢大幅下移。不过，考虑到OPEC+仍在推动减产，且巴以局势存在不确定性，在此期间原油仍有可能反弹。现货市场，随着中石化炼厂大幅调价，昨日山东地区主流现货价格继续下跌50元/吨，当地炼厂释放冬季储备3400元/吨。价格底部已经找到；华东地区主流现货价格保持稳定。需求方面，北方需求已接近尾声，而南方由于近期多地降雨和降温天气，需求逐渐趋平，导致下游采购积极性不足。从供应来看，周四炼厂开工小幅增加，工厂库存继续缓慢上升，社会库存较周一小幅下降0.44%。由于成本快速下降，近期沥青生产利润被动恢复，产量小幅回升。 11月，由于淡季需求萎缩，工厂库存可能呈现环比积累格局。建议继续关注供应及库存水平变化。就远程价格支持而言，近期对新增隐性债务和隐性债务不实清偿情况的调查，揭露了多起违法违规案件，表明债务清偿进程的推进仍存在一定阻力；委内瑞拉在六个月窗口期的表现产量增加的程度以及是否可以延长授权尚不确定。建议继续观望。

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