商品期权市场揭秘(商品期权实际交易入门视频)
【20231110】商品期权：预期与现实背离下的苯乙烯期权
本周亮点
数据监测显示，除有色商品期权外，本周其他商品期货隐含波动率水平均有所回升。本周值得注意的是，苯乙烯期权和菜籽油期权的隐含波动率水平本周出现大幅波动。在数据监控方面，这两种商品选择都经历了过山车之旅。
苯乙烯期权的隐含波动率（IV）与历史波动率（HV）相差0.20，隐含波动率（IV）显着大于历史波动率（HV）。稍后可以注意IV和HV差异的收敛。
数据来源：紫金天丰期货研究院
过去一周（2023.10.30-2023.11.03），受国内外经济政策刺激和供需因素影响，商品期货、期权市场整体呈现不同涨跌走势。期货价格方面：除黑色品类外，本周其他三类商品期权均呈下跌趋势；平值期权价格指数方面：能源、化工类商品受PTA期货合约月份变化影响，导致平值期权波动较大，其他三类商品期权则平值期权价格指数波动较大。 - 本周货币价格指数涨跌互现。
数据来源：紫金天丰期货研究院
标的平价期权价格指数：能源化工期货价格大幅波动，乙二醇上涨2.63%，甲醇上涨1.59%。 PVC下跌0.42%，聚乙烯下跌0.51%。平值期权价格指数方面，PTA受换月判定影响较上周涨幅较大，涨幅为19000.00%，聚丙烯涨幅较大，较上周涨幅为584.21%与上周。甲醇跌幅较上周较大，跌幅为17.32%；原油跌幅较大，较上周跌幅为48.08%；
市场情绪方面：本周日均持仓PCR指标中，能源和化工商品期权指标涨跌互现，市场多空情绪分化明显。本周乙二醇期权持仓PCR值为0.44，表明市场短期看空情绪较强；本周LPG期权持仓PCR值为0.97，期货价格可能出现短期波动；
隐含波动率回顾：本周各类能源化工商品期权主力合约隐含波动率除苯乙烯期权外，大多处于历史较低区间。
数据来源：紫金天丰期货研究院
标的平值期权价格指数：有色期货价格大幅波动，沪锌上涨1.00%，工业硅上涨0.21%。沪铝跌0.49%，沪银跌0.62%。平值期权价格指数方面，工业硅受换月判定影响，较上周涨幅较大，涨幅达417.95%。沪银较上周下跌0.83%，碳酸锂较上周下跌12.16%；
市场情绪：本周日均持仓PCR指标中，有色商品期权指标涨跌不一，市场情绪多空分化明显。本周沪铝期权持仓PCR值为0.69，市场短期看跌情绪浓厚；本周沪铜期权持仓PCR值为1.41，市场短期看多情绪浓厚；
隐含波动率回顾：本周各有色商品期权主力合约除碳酸锂期权外，隐含波动率大多处于历史较低区间。其中，沪锌期权隐含波动率水平创历史新低。
数据来源：紫金天丰期货研究院
标的平价期权价格指数：本周各类黑色期货价格涨幅不一，其中铁矿石上涨4.00%，螺纹钢上涨1.94%。平值期权价格指数方面，螺纹钢较上周涨幅较大，涨幅为14.17%。铁矿石跌幅较上周有所扩大，跌幅为15.13%；
市场情绪：本周日均持仓PCR指标中，黑色商品期权指标涨跌互现，市场多空情绪分化明显。本周铁矿石期权持仓PCR值为0.81，期货价格可能出现短期波动；本周螺纹钢期权持仓PCR值为0.85，期货价格可能出现短期波动；
数据来源：紫金天丰期货研究院
标的平值期权价格指数：农产品期货价格大幅波动，其中白糖上涨1.49%，橡胶上涨0.77%。豆类1下跌0.02%，花生下跌0.15%。平值期权价格指数方面，豆2受换月判定影响较上周涨幅较大，涨幅为200.00%，棕榈桐油涨幅较大，为7.45与上周相比增加%。棉花下跌3.82%，菜籽油下跌4.10%；
市场情绪：本周日均持仓PCR指标中，农产品和软商品的商品期权指标涨跌互现，市场多空情绪分化明显。本周橡胶期权持仓PCR值为0.39，市场短期看跌情绪浓厚；本周棉花期权持仓PCR值为1.33，市场短期看多情绪浓厚；
隐含波动率回顾：本周各类农产品软商品期权主力合约的隐含波动率，除菜籽油期权外，大多处于历史较低区间。
数据来源：紫金天丰期货研究院
商品期权市场总成交量：本周商品期权主要合约成交量约为13,026,424手，较上周10,767,375手，增长20.98%。
商品期权市场持仓总量：本周主要商品期权合约持仓量约为11,112,812手，较上周的10,198,001手增加8.97%。
数据来源：紫金天丰期货研究院
能源化工商品：本周日均持仓PCR指标中，能源化工商品期权指数涨跌互现，市场多空情绪分化明显。乙二醇期权本周持仓PCR值为0.44，PVC期权本周持仓PCR值为0.47，聚丙烯期权本周持仓PCR值为0.50，甲醇期权本周持仓PCR值为为0.52，本周聚乙烯期权持仓PCR值为0.52。本周持仓PCR值为0.59，苯乙烯期权本周PCR值为0.61，原油期权本周PCR值为0.65，PTA期权本周PCR值为0.66。市场短期看跌情绪浓厚；本周LPG期权持仓PCR值为0.97，期货价格可能出现短期波动。未来，短期能源和化工商品期货价格可能会出现短期震荡下行的情况。
数据来源：紫金天丰期货研究院
有色商品：本周日均持仓PCR指标中，有色商品期权指标涨跌互现，市场情绪多空分化明显。本周上海铝期权持仓PCR值为0.69，上海锌期权本周持仓PCR值为0.70。市场短期看跌情绪浓厚；上海白银期权本周持仓PCR值为0.75，工业硅期权本周持仓PCR值为0.75。本周上海金期权持仓PCR值为0.94，本周上海金期权持仓PCR值为1.05，期货价格可能出现短期波动；本周碳酸锂期权持仓PCR值为1.27，市场短期看多情绪浓厚；沪铜期权持仓量周PCR值为1.41，表明市场短期看涨情绪浓厚。
数据来源：紫金天丰期货研究院
黑色商品期权：本周日均持仓PCR指标中，黑色商品期权指标涨跌互现，市场多空情绪分化明显。本周铁矿石期权持仓PCR值为0.81，本周螺纹钢期权持仓PCR值为0.85。期货价格可能会出现短期波动。未来，黑色商品期货价格短期或将震荡下行。
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农产品软商品期权：本周日均持仓PCR指标中，农产品软商品期权指数涨跌互现，市场多空情绪分化明显。橡胶期权本周持仓PCR值为0.39，大豆1期权本周持仓PCR值为0.44，豆油期权本周持仓PCR值为0.55。市场短期看跌情绪浓厚；本周棕榈油期权持仓PCR值为0.72。本周豆粕期权PCR值为0.74。本周花生期权PCR值为0.79。本周油菜籽期权PCR值为0.83。本周糖类期权PCR值为0.84。菜籽粕选项的PCR 值为0.72。本周期权持仓PCR值为0.87，本周玉米期权持仓PCR值为1.04，本周豆2期权持仓PCR值为1.09，期货价格可能出现短期波动；本周棉花期权头寸PCR值为1.33，市场短期看涨。
数据来源：紫金天丰期货研究院
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*风险提示：投资者在使用PCR时需要注意：首先，从成熟市场的经验来看，PCR价值与标的资产价格长期表现的相关性较弱。作为短期预测指标，选项PCR更为有效；其次，PCR指标易受市场流动性影响，影响因素包括标的品种、上市时间等。
能源及化工商品期权：本周各能源及化工商品期权主力合约隐含波动率除苯乙烯期权外，大多处于历史较低区间。聚乙烯期权隐含波动率历史分位数为2%，聚丙烯期权隐含波动率历史分位数为7%，原油期权隐含波动率历史分位数为11%，PTA期权隐含波动率历史分位数是11%。 PVC 期权隐含波动率历史分位数为13%，PVC 期权隐含波动率历史分位数为16%，甲醇期权隐含波动率历史分位数为18%，PVC 期权隐含波动率历史分位数为18%液化石油气期权的比例为19%。苯乙烯期权隐含波动率的历史分位数为97%，处于较高的历史区间。从波动率均值回归的角度来看，可以关注后续隐含波动率回归历史均值的情况。
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有色商品期权：本周各类有色商品期权主力合约隐含波动率处于历史较低区间。沪锌期权隐含波动率历史分位数为0%，创历史新低；沪铜期权隐含波动率历史分位数为1%，上海银期权隐含波动率历史分位数为1%。上海铝期权隐含波动率历史分位数为3%，工业硅期权隐含波动率历史分位数为7%，上海黄金期权隐含波动率历史分位数为17%，处于较低的历史区间。碳酸锂期权隐含波动率的历史分位数为74%，处于较高的历史区间。从波动率均值回归的角度来看，可以关注后续隐含波动率回归历史均值的情况。
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黑色商品期权：本周各类黑色商品期权主力合约隐含波动率大多处于历史较低区间。铁矿石期权隐含波动率的历史分位数为6%，螺纹钢期权隐含波动率的历史分位数为12%，处于较低的历史区间。从波动率均值回归的角度来看，可以关注后续隐含波动率回归历史均值的情况。
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农产品软商品期权：本周各类农产品软商品期权主力合约隐含波动率除菜籽油期权外，大多处于历史较低区间。豆油期权隐含波动率的历史分位数为3%，棕榈油期权隐含波动率的历史分位数为6%，花生期权隐含波动率的历史分位数为15%，白糖期权的隐含波动率为3%。分位数为15%。玉米期权隐含波动率的历史分位数为18%。棉花期权隐含波动率的历史分位数为18%。橡胶期权隐含波动率的历史分位数为20%。 1期权隐含波动率历史分位数为26%，豆2期权隐含波动率历史分位数为26%，处于较低历史区间，菜籽期权隐含波动率历史分位数选项为99%，处于历史较低范围。更高的历史范围。从波动率均值回归的角度来看，可以关注后续隐含波动率回归历史均值的情况。
数据来源：紫金天丰期货研究院
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温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。