21年菜籽行情(2021年下半年菜籽行情)

油菜籽方面，虽然全球油菜籽产量持续下降，国际油菜籽供应趋紧，但随着油菜籽收获结束、集中出口季节到来，市场供应有所增加。加之国内采购热情旺盛，油菜籽供应阶段性增加，短期价格承压，但长期仍有支撑。由于需求疲软和国际油菜籽价格疲软，国内油菜籽价格同时走软。目前主力油菜籽合约成交清淡，不建议操作。

菜籽油方面，油菜籽进入密集出口期，供给周期性增加，抑制了国际油菜籽价格。而随着美国大豆收获进度推进，集中上市压力依然存在。同时，现阶段巴西仍具备大豆高产的先决条件，这对国际大豆价格构成一定压力。但全球油菜籽供应趋紧，中长期仍有支撑。此外，马来西亚和印尼棕榈油已进入减产季节，利好油脂市场。国内市场方面，年前香港油籽进口大幅增加，整体供给压力加大，三大油脂整体库存高位。需求未见明显好转迹象，国内油脂基本面较为疲软。虽然菜籽油具有良好的价格比较优势，但在经济环境不佳的情况下，市场不会主动用价格更高的菜籽油替代豆棕。因此，预计菜籽油期货价格将维持弱势震荡。

菜粕方面，美国大豆收获快速推进，供应压力加大。现阶段巴西大豆仍具备高产先决条件，这对国际大豆价格构成一定压力。不过，全球大豆库存依然紧张，天气状况仍干扰南美大豆产量预期，预计天气升水强劲。国内市场方面，菜籽到港量大幅增加，菜粕供应压力加大。但养殖旺季已结束，菜粕刚性需求大幅下降。菜粕本身供需均减少，自身基本面较为疲弱。豆粕方面，生猪市场表现不佳限制了豆粕需求，后期进口到货压力将加大。预计国内豆粕市场将弱于国际市场。在南美天气状况较好的情况下，后期菜粕仍将趋于走弱。

研究员：刘玉平

期货从业人员资格编号F0308127

期货投资咨询执业证书编号：Z0012251

助理研究员：谢成功

期货从业人员资格编号F03117498

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