华泰期货规模(华泰期货业绩)

郑棉期货昨日弱势下跌。国际方面，11 月份美国农业部供需报告上调了美国棉花产量。全球供需总体呈现产出增加、消费减少的情况。整体调整为负。近期美棉出口签约数据表现平平，导致外围市场走势疲软。供应方面，美国和中国2023/24年减产基本确定，但这一因素已被充分交易。印度产量仍存在不确定性，而巴西增产相对确定，抵消了部分北半球减产影响。需求方面，欧美纺织服装产品主动去库存即将结束，但整体需求表现依然疲弱。随着全球经济复苏，明年棉花消费有望增加，长期来看全球棉花基本面向好。国内方面，23/24国内棉花供应总体充足。供应方面，虽然预计2023/24年度国内产量有所减少，但储备棉和进口棉的持续释放使得棉花供应相对充足。需求方面，下游旺季不旺，纱厂减产停产，棉纱贸易商库存较高，预计进入淡季后下游订单将进一步走弱。但长期来看，国内减产导致期末库存预期下降，而消费则有望逐步恢复，棉价中长期有望上涨的焦点。综合来看，市场已从交易供给转向交易需求，内需依然疲弱，负反馈仍需释放。四季度棉价依然承压，短期跌势很难说会结束。

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