助力企业成长 成就行业领袖(助力企业家建立百年基业读后感)

10月20日，在短纤、纯碱、锰硅、硅铁、尿素、苹果六种期权上市当天，由郑州商业交易所组织的“企业高管期权交流座谈会”在郑州召开。来自众多工业企业的代表齐聚一堂，就期权上市后的发展和应用交流意见和建议，为期权未来更好地服务行业提供建议。

短纤等期权上市为企业稳健发展提供更多保障

在主题演讲环节，河南通州棉业有限公司（简称通州棉业）董事长黄宏宇分享了《企业运用期货期权工具的实战探讨》。他表示，期货是通州棉花产业发展的重要工具。棉花期货上市前，通州棉业发展较为传统。 2004年棉花期货上市后，公司加速发展，如今在行业中占有一定的市场份额。 “期货市场给公司带来的最大变化是经营模式的根本性改变，原来的单边交易基本没有了，公司所有的产品、原材料采购、风险控制都与期货有关。棉花期货不开盘，我们就无法报价，棉花期货给公司带来了根本性的变化。”

“郑州商交所上市了棉花、棉纱期货和棉花期权，品种的多元化为我们提供了很大的工具选择空间，这是公司发展模式稳健前行的基本保障。”黄宏宇表示，短期内纤维期权等6只期权的上市，是行业的一件大事，为相关企业的稳健发展提供了更多保障。

“企业在生产经营过程中面临很多风险，但最主要的是市场风险、管理风险、合规风险。”在黄宏宇看来，无论是期货还是期权的运用，都需要团队具备较强的研究和交易能力。专业化程度一定要高，而不是简单的“1+1=2”。不管什么类型的企业想做期货或者期权，都必须有专业的人才。另外，领导者必须做出正确的决策，用好团队，避免在实际操作中造成不必要的损失。拍脑袋、靠感觉是行不通的。

对冲网创始人刘文才发表了《期权服务实体经济高质量发展》的主题演讲。他主要介绍了三个方面：一是期货期权交易所是为了抵御风险；其次，期权作为对冲工具具有独特的优势；第三，套期保值增加了企业的长期价值。

“套期保值不仅是企业生产经营的需要，而且可以增加企业的长期价值。近年来参与套期保值的企业数量迅速增加。”刘文才表示，对国内A股上市公司套期保值实践的研究发现，进行套期保值的上市公司在ROA、ROE、杠杆系数的均值和变异系数方面优于非套期保值公司、现金比率等指标。刘文才表示，套期保值可以稳定上市公司现金流，减少现金流偏低的可能性；对冲可以降低上市公司的破产风险，增加上市公司的可持续价值；套期保值可以降低上市公司的资金成本，增强上市公司的融资能力。

工业企业看好期权工具，参与意愿强烈

“短纤维期货推出三年来，对行业的发展起到了非常好的作用，包括产能的扩大、市场的运作，期货都有很好的引导作用，我们目前有两个报价方式：一是现货报价；二是根据活跃的期货盘价，利用升贴水进行报价。”江苏华西村有限公司特种化纤厂总经理王方能在交流中表示。

“另外，期货对于稳定公司生产经营也起到了很好的作用。我们公司做差异化产品，专门做水刺布，但今年行业形势不太好，生产和销售都比较困难。以前如果行业形势不好的话，产品可能会积压，但是今年我们已经多次进行交割套期保值了，今年我们的生产负荷应该是历史最高的，到目前为止还没有发生过。减少或暂停生产。”王凡能表示，短纤期货上市后，企业纷纷积极利用短纤期货，经营情况还不错。经营三年来，未发生亏损。原因之一是风险得到了控制。

“我们一直在使用PTA期权，尤其是在市场风险较高的情况下，利用期权来防范风险非常重要。”王方能说道。

成都云图控股有限公司（简称云图控股）总裁助理罗博士表示，公司参与纯碱和尿素期货。三年多来，作为纯碱贸易商和工厂，云图控股一直积极参与套期保值。在交割套期保值数量方面，云图控股始终处于行业领先地位。

“纯碱行业供给端发生了重大变化，企业对后期套期保值有了一些新的需求，现在是期权上市的时候了。纯碱期权的上市将丰富我们的工具选择，有助于优化策略”罗博士表示，不过，企业目前面临着人才缺乏等问题，急需在技术人才培养、专业人才引进等方面进行改进。他还希望交易所能够提供一些专业技术培训。

“我们进入黑色领域主要是从合金开始的。硅铁期货于2014年推出，我们于2018年开始参与该品种。”宁波海天同创实业有限公司黑色部总监胡经理表示，刚进入这个市场时，我们发现合金行业还是很传统的。当时与钢厂的定价是“固定价格”。双方展开较量。定价效率很低，很容易引起大家的分歧。 “2018年以来，我们通过期货和基差与合金厂、钢厂合作，他们一开始还挺抵触的。到2020年，行业对基差定价和基差交易的接受度会更高，包括我们。合作中采用基差贸易与大型国有钢厂。”

“我们参与交割，我们在产业对冲方面的市场份额是相当大的。”胡经理表示，场内期权为企业提供了更多满足客户需求的工具。

腾达西北铁合金有限公司总经理郭永辉表示，铁合金期货上市已经9年了。各方参与热情越来越高，市场规模也越来越大，企业与客户之间的定价机制更加完善，也影响了企业的生产经营。起到了很大的推动作用。 “我们公司2016年成立了专门的期货部门，当时抽调了一些人员，边做边学，做短期套保，截至上月底，累计套保量5万多吨，收益也不错，利用期货有利于稳定生产经营、规避风险。”郭永辉表示，期权对他们来说是个新鲜事物，必须重点学习和掌握。

我国高度重视粮食安全。化肥是“以粮还粮”。其中，尿素是应用最广泛的一类化肥，其重要性是毋庸置疑的。中农集团控股有限公司（简称中农控股）监事会主席朱炼表示，尿素期货上市四年多，期现相关性高，稳定交易量大，功能好，为现货企业尤其是化肥淡季提供了有效的仓储。价格风险管理工具。尿素期货上市后，中农控股参与期货套期保值已超过三年。今年7月开始采用套期会计进行会计处理。

“尿素期权的上市，预计将进一步增强尿素期货市场的流动性，为企业提供新的工具，能够更好地满足实体企业多元化、精细化的套期保值需求。”朱炼表示，新工具就是新机遇。也是一个新的挑战。期权可以替代部分期货，但仍然需要面对基差的波动。选项可以组合成更复杂的策略，帮助公司更好地管理风险。

“希望交易所能够开展期权套期保值会计处理和期权实战策略案例等相关培训，让现货公司充分看懂期权、懂期权、用好期权。”朱炼表示，作为产业基础公司，中农控股将与行业一起研究如何利用期权更好地服务产业链上下游企业，丰富行业定价模式，推动化肥市场升级贸易模式。

“苹果期权的上市是整个苹果行业期待已久的事件。”陕西华盛企业（集团）有限公司执行总裁彭小强表示，从果农角度来看，苹果期权上市更有利于规范“保险+期货”，让更多果农参与“保险+期货”，让果农受益。从企业角度来看，苹果期权的上市满足了企业立足现实既增值又保值的需求。 “苹果公司绝大多数是中小企业，行业的商业模式是按季生产、按年销售，因此企业面临着巨大的财务压力。苹果期权的上市有效缓解了企业对冲的财务压力。 “在某种程度上，这是一个非常好的工具。”

在彭小强看来，企业可以利用期权在苹果价格上涨时增值，在价格下跌时保值，这对中小企业来说非常“友好”。建议企业今后使用期权时一定要利用好“期货+期权”组合，让套期保值更有效、更准确、更安全。

“此外，苹果的选择专业、灵活，这对员工素质提出了更高的要求。建议在今后的晋升过程中，不仅中小企业的管理者应该认识到其优势，苹果期权的功能，更重要的是帮助他们培养专业人才，加强案例分析，让他们真正学会如何操作。”彭小强表示，苹果期权的推广和培训任重而道远，希望交易所能够增加培训频率，让更多的中小企业能够用好苹果期权。

郑州商品交易所相关负责人表示，“希望企业今后用好期权工具，坚持套期保值原则，充分发挥企业的实力和优势，帮助企业成为‘百年老店”。

上述相关负责人还表示，郑商所一直高度重视如何深化对工业企业的服务，如何提供更优质的服务。未来将根据工业企业需求，细化规则、降低成本、便利交付。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。