棉花价格下跌受益股(棉花价格下跌原因)
9月初以来，棉花期货持续下跌。期货日报记者发现，近两年，随着新棉上市，棉价出现了不同程度的下跌。今年棉花下跌的原因是什么？
中信期货棉花分析师吴新阳告诉记者，目前皮棉供需已逐渐趋于宽松。在政策调控下，内地市场皮棉供应有所增加。储备棉的持续释放和滑准税配额的发放带来了进口棉花的增加。与此同时，来自棉纱端部的负反馈不断传递。在棉纱库存高企的压力下，棉纱价格持续走弱，导致纺纱持续亏损，进而减轻了纺纱厂的经营负荷，减少了对棉花的直接消费需求。供需呈现疲弱态势。
此外，新年伊始，每个交易日储备棉挂牌量从1.2万吨增至2万吨，叠加向企业下达75万吨滑准税进口配额，以及储备棉持续抛售的预期。十月。市场棉花供应由紧转紧。松开。
“新棉上市初期，轧花厂采购谨慎，棉农提价。由于双方僵持，郑棉高价小幅波动。随着‘限贷’传闻的泄露出库、鸡蛋棉水分高、不易储存，籽棉收购价格松动下跌，郑棉大幅下跌，虽然市场预计新疆棉花减产幅度将超过此前预期，但交易逻辑已发生转变从供给端到需求端，10月郑棉主力合约跌幅超2000元/吨。红叶期货棉花高级分析师王小贝表示。
记者也得到了棉花贸易商的证实。新疆一位棉花贸易商告诉记者，今年籽棉销售市场呈现高开低走的走势。与去年5.2-6.2元/公斤的价格相比，今年新疆大部分地区开盘规模价格为7.7-8.1元/公斤，但实际成交较为有限。 “成交有限的主要原因是棉农和轧花厂之间的博弈，期货和现货价格都有不同程度的下跌。同时，轧花厂也在不断降低籽棉收购价格，以降低皮棉成本。” “新的一年，同时，随着籽棉收购价格的下降，潜在的套期保值压力下行，进一步刺激市场与籽棉市场之间形成负反馈。”该贸易人士表示。
对于近期价格持续下跌，在吴新阳看来，供给侧逐利预期被证伪。在籽棉收购资金监管下，国庆期间籽棉价格平稳运行。在皮棉供需均疲软的情况下，部分轧花厂在上市期间供应量增加后，为了争夺流动性出售新花，提前预售或套期保值，进一步造成与种子价格的相互踩踏棉布。
目前国内供需形势如何？吴新阳认为，目前国内皮棉市场较为宽松。随着新花上市，纱线厂开工有所下降。如果下游大量棉纱库存得不到有效消化，宽松局面仍将持续。
一位业内人士告诉记者，目前，纺织企业面临新订单稀缺、产销亏损、开工率下降的局面。但成品库存尤其是纱线却没有相应下降的趋势。包括当前统计在内的社会库存持续创新高，且在终端需求整体疲弱的情况下，短期内难以有效去库存。从目前的情况来看，这种疲软的基本面近期很难得到改善。
目前国内棉花供应较为充足，但下游需求表现不佳，是棉花持续低迷的原因。 “从纺纱厂和布厂的开工负荷来看，‘金九银十’的传统旺季尚未到来，两者9月、10月的开机负荷指数与之前相比并未出现明显上升，而纺纱厂、布厂成品库存越来越多，近期郑棉大幅下跌，棉纱价格持续下跌，贸易商出货意愿较强，部分纱厂已抛货，但整体成交情况成交量一般，下游纱厂订单更是少之又少。”王晓楠说道。
国际棉花形势如何？据了解，10月下旬以来，德克萨斯州部分地区气温持续长时间下降。中南部棉区等多地出现降雨，气温明显下降。这不仅导致籽棉质量下降，还严重影响收获进度。然而，全球经济复苏速度影响了消费者对棉花的需求。截至10月19日当周，美棉合同出口总量140.3万吨，同比下降28%。从东南亚纱厂开工情况来看，没有明显的旺季特征，开工率较往年有所下降。
对于目前棉花的交易逻辑，吴新阳认为，当前棉花市场以需求情况定价为主，市场关注棉纱库存。短期市场焦点在于新花定价。下游疲软导致的棉花需求流动性收紧将进一步降低轧花厂和农发行的风险偏好。在产业链负反馈传导下，籽棉价格或将进一步走弱。同时上方受避险压力，反弹乏力。新花定价完成后，市场操作重点将放在高库存的棉纱上。前期囤货、质押货源的棉纱贸易商逐渐到了资金套现的时候。由于下游订单恢复有限，销售压力加大，对原棉价格的支撑进一步减弱。
北疆可供收购的剩余籽棉不多。随着近期郑棉大幅下跌，籽棉收购价格小幅下跌。南疆籽棉收购价格也有所下降，主流收购价格7.3-7.4元/斤，棉农出售意愿较为坚定。 “目前棉农与压榨厂的博弈动力有所下降，市场更加关注需求端的变化，预计将以弱势振荡为主。此外，市场更关注需求端的变化，预计将以弱势振荡为主。”关于储备棉拍卖和收储暂停的情况，不排除后期因政策等原因出现较快上涨的波动。”王晓楠说道。
吴新阳认为，随着近期籽棉价格回升以及销量增加，轧花厂成本倒挂或将逐渐成为11月份后基差收敛的推动力。随着新花定价的完成，需求端成为市场的利空点，压力加大。中长期来看，市场仍面临外贸订单复苏、定价权向供给侧转移的可能性。首先，美国服装面料市场主动补充库存带来了产业链订单的恢复。二是储备棉持续流出，加剧了后期收储预期。国内棉花直接消费面临纺纱厂产能支撑。市场将持续关注2024年5月后新疆棉花种植情况。
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