天然橡胶供不应求(天然橡胶上下游)

【天然橡胶】

上一交易日，天然橡胶主力合约收涨0.14%，现货价格保持稳定，基差扩大。

上周市场震荡反弹，符合我们上周逢低买入的建议。但我们认为这只是短期反弹。没有需求和流动性的配合，上涨空间不大。我们建议在高位买入多头订单。

供应方面，预计泰国产区仍因天气干扰而减产。目前预计年内胶水供应量将减少20%。仍需关注后续产区物候情况以及高价下的增量情况。

需求方面，下游轮胎厂半钢、全钢轮胎开工周基本保持稳定。半钢、全钢成品库存延续小幅积累趋势，但整体库存压力较去年有所减轻。橡胶后市的压力来自于进口和库存的增加。端到端放权放缓和海外宏观压力。

策略上：建议逢高多单获利了结。

【合成橡胶】

上一交易日，合成橡胶主力收盘下跌0.68%。山东地区主流现货价格无报价，基差保持稳定。

上周市场调整幅度超出我们的预期，主要是成本端丁二烯价格下跌的预期以及自身基本面缺乏支撑。但展望后市，我们认为厂家利润转负将对市场形成支撑，建议观望。

基本面方面，原料端，丁二烯价格弱势震荡，原油下跌可能造成一定拖累；供给端，高顺开工环比继续回落；需求方面，下游轮胎厂半钢轮胎、全钢轮胎周开工基本稳定，库存端压力较低，预计开工将保持稳定。这将支撑合成橡胶的需求，但成品库存压力开始日益凸显。

策略：建议暂时观望。

（编辑：曹艳艳HA008）

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。