供应预计边际减少怎么计算(供应预计边际减少什么意思)

主要逻辑：

1、供应：产量同比高位运行，预计供应将呈现边际减少趋势；

2、需求：出口出现较大扰动，弱势储备阶段性支撑依然存在；

3、库存：企业持续低位运行，对价格形成有力支撑，港口供应缓慢向港口集聚；

4、成本利润：煤炭运行弱势平稳，尿素成本支撑减弱，工厂利润率小幅回升；

5、基差及价差：01合约基差逐渐走弱，月度价差偏强震荡。

6、整体逻辑：本周国内尿素现货市场价格较为坚挺，在工厂挂单支撑下，报价仍以平稳为主。供应方。尿素日产量仍处于高位，但受后续环保限产和天然气尿素产量减少影响，预计小幅回落，短期供应压力尚未显现。从库存来看，目前企业库存处于较低水平，港口供应仍在缓慢集聚，对尿素价格仍提供一定支撑。需求方面，东北、山东地区复合肥企业陆续开工，淡储采购缓慢跟进。该行业主要获取急需物资。总体来看，供应预计将小幅下降，需求将呈现阶段性支撑。目前尿素供需不存在明显矛盾。多空因素交织，预计市场将维持高位震荡走势。但如果下游采购情绪放缓，则可能存在回调风险。短期回调后，可关注短储、复合肥需求阶段性跟进带来的反弹机会。套利方面，库存积累前，积极套利仍是主要趋势。

战略建议：

短期回调后，可关注短储、复合肥需求阶段性启动带来的反弹机会。在库存积累之前，积极库存仍将占据主导地位。

风险提示：

出口预计将收紧（下行风险），复合肥生产开始，库存不足（上行风险）。

1、国内尿素市场价格保持坚挺

2、国际尿素价格下跌，中国参与本次标签印刷可能超出此前预期。

数据来源：Wind 隆众资讯中原期货

3、供产同比运行在高位，预计供给将呈现边际减少趋势。

周尿素产量126.16万吨（+0.79%），其中煤头尿素产量95.02万吨（+1.13%），气头尿素产量31.14万吨（-0.22%），日均产量18万吨。与去年同期相比仍处于高位运行，但受环保限产和气头尿素产量减少影响，预计供应量将小幅减少。

4、库存——企业持续低位运行，对价格形成有力支撑，港口供应缓慢巩固。

尿素企业库存32.19万吨，环比-9600吨。最近，一些出货量受到积极情绪的推动。企业库存积累缓慢，仍处于较低水平。

港口库存28.22万吨（+1.37万吨）。港口货物供应慢慢集中。出口仍需关注。

尿素企业主流提前收货天数为6.24天（-13.81%），前期订单已消化，下游跟进放缓。

五、需求出口受到较大扰动，弱势储备阶段性支撑依然存在

复合肥企业开工率为34.56%（+2%），成品库存46.3万吨（+7000吨）。东北、山东地区复合肥企业陆续开工，冬肥储备主要跟进缓慢。

三聚氰胺开工率为59.3%（-4.36%），周产量2.737万吨（-1.55）。三聚氰胺市场运行稳定，下游需求以跟进为主。

6、原料端——近期煤炭市场弱势稳定，对尿素成本支撑减弱。

数据来源：Wind中原期货

7、利润-尿素工厂利润小幅回升

8、价差分析——每月价差较强且波动较大

9. 基差分析-01 合约基差逐渐弱化

截至11月3日，河南地区1月基差为170元/吨，与上周持平；

截至11月3日，山东地区1月基差为140元/吨，较上周为-20元/吨。

10、尿素相关产品价差

数据来源：Wind中原期货

11. 总结

核心逻辑：

本周国内尿素现货市场价格坚挺，在工厂挂单支撑下报价保持稳定。供应方。尿素日产量仍处于高位，但受后续环保限产和天然气尿素产量减少影响，预计小幅回落，短期供应压力尚未显现。从库存来看，目前企业库存处于较低水平，港口供应仍在缓慢集聚，对尿素价格仍提供一定支撑。需求方面，东北、山东地区复合肥企业陆续开工，淡储采购缓慢跟进。该行业主要获取急需物资。总体来看，供应预计将小幅下降，需求将呈现阶段性支撑。目前尿素供需不存在明显矛盾。多空因素交织，预计市场将维持高位震荡走势。但如果下游采购情绪放缓，则可能存在回调风险。短期回调后，可关注短储、复合肥需求阶段性跟进带来的反弹机会。套利方面，库存积累前，积极套利仍是主要趋势。

战略建议：

短期回调后，可关注短储、复合肥需求阶段性启动带来的反弹机会。在库存积累之前，积极库存仍将占据主导地位。

风险提示：

出口预计将收紧（下行风险），复合肥生产开始，库存不足（上行风险）。

免责声明：本报告中的信息由中原期货整理和分析，来源于公开信息。报告中的信息分析或表达的观点不构成投资建议。投资者根据报告中的意见做出的判断，可能造成的损失由您自行承担。期货交易涉及风险。申请开立期货账户的投资者必须符合证券期货投资者适当性要求，并具有相匹配的风险承受能力。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。