广州期货交易所 外汇期货(广州 外汇期货)

由于巴西新大豆播种进度滞后，天气转好以及美国大豆边际需求改善支撑CBOT大豆保持强势，但隔夜因多头获利了结而小幅走低。随着美国大豆产量确定，市场定价重心将逐渐转向南美。尽管巴西部分产区天气正在好转，但降水分布不均。目前播种进度落后于去年同期。南美中长期收成预期能否实现仍有待后续。价格行动的关键。国内现货基差持续承压，价格反弹或将提振下游补货需求。供应方面，由于9月至10月到港大豆阶段性减少，油厂大豆库存维持在低位。随着油厂复工，豆粕产量缓慢增长。但部分油厂大豆耗尽而停产，豆粕库存相对较低。上周减少至62.29万吨，目前沿海主流油厂豆粕现货报价已上调至4220-4320元/吨。 9月份进口大豆到货量715万吨，环比下降23.6%。 11月至12月，预计月均到货量将增至950万吨。但目前市场对后续到货量存在分歧，关注后续是否会有大豆到货。延迟抵达港口。需求方面，下游生猪养殖利润不佳，但随着存栏量居高不下，下游维持补库存、维持安全库存的刚需。预计菜粕供应宽松，但目前库存较低。 6月以后，随着油菜籽到货量的减少，榨油厂的压榨量也逐渐下降。不过，随着四季度菜籽进口量的增加，菜粕供应预计将扩大。需求方面，随着水产品消费旺季结束，菜粕前期需求有所减少，但大豆与菜粕价差较大，拉动了菜粕替代需求。策略上，远月压力依然存在。短期内将跟随外围市场的强势波动。建议短期操作。关注豆粕1-5利好，菜粕波动区间2850-3100。目前，我们将关注该范围上缘的压力。

温馨提示：投资有风险，请谨慎选择。